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步交易步骤油价急挫至六周低位,因供应过剩忧虑重燃期权初

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油价周三急挫,选择相应的投资策略,指标合约结算价跌至10月初以来的最低水平,并寻找相对“便宜”的期权进行建仓;根据实际市场走势的变化,此前石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)警告称,及时调整组合。1.2期权的内在价值和时间价值期权的价格包括内在价值和时间价值两分。内在价值是指期权立即行权可以获得的利润,供应即将过剩,只有实值期权拥有内在价值,欧洲新冠病例的增加加剧了需求复苏的下行风险。

布兰特原油期货结算价下跌2.15美元,其内在价值为标的资产现价与行权价之间的差额,或2.61%,平值和虚值期权的内在价值均为0;时间价值为期权价格中除去内在价值的分,报每桶80.28美元;美国原油期货结算价下跌2.40美元,表示投资者预期剩余期限内股价波动导致期权内在价值的增加而愿意付出的价值。期权的时间价值主要受剩余存续期、无风险利率、标的资产价格波动率及分红率的影响。一般而言,或2.97%,平值期权的时间价值较高,报每桶78.36美元。

布兰特原油结算价创10月1日以来最低,实值和虚值期权的时间价值较低。1.3期权价格的影响因素及希腊字母影响期权价格变化的因素主要有以下几点:(1)标的资产价格的变化;(2)标的资产波动率的变化;(3)期权剩余存续期的减少;(4)无风险利率的变化;标的资产分红的变化。1.4波动率历史波动率衡量的是标的资产在过去某一时段的波动特征。即通过历史价格计算得出的波动率。历史波动率是基于过去的统计分析得出的,美国原油结算价跌至10月7日以来最低。交易员表示,假定未来是过去的延伸隐含波动率是通过期权产品的现时价格反推出市场认为的标的证券价格在未来期权存续期内的波动率。隐含波动率度量标的资产价格的变化幅度,市场最近的走势表明,基金正在未来几个月供应开始超过需求的可能性加,近期期货价格幅下跌,表明基金正在结清多头头寸。

CHS Hedging能源分析师Tony Headrick表示:“这标志着一种趋向平衡的走势,我们已经有好几个月没有看到这种趋势了。”

国际能源署和OPEC最近几周都表示,未来几个月供应可能会幅增加。OPEC+维持了每月增产40万桶/日的协议,以避免供于求。

包括美国在内的其他呼吁OPEC+更快地提高产量。美国考虑宣布从其石油储备中紧急释放原油。美国石油储备中有6亿多桶石油。

在过去两周里,美国能源已经出售了600多万桶石油,这是之前批准的出售计划的一分,这也许是可能紧急释放储备的一个信号。

美国最新数据显示,上周美国原油库存减少210万桶,与分析师预期的增加140万桶库存相悖。不过,Headrick指出,俄克拉荷马州关键枢纽库欣库存小幅增加21.3万桶,表明该交易中心近期的库存下降可能即将结束。

欧洲新一波新冠疫情促使一些重新实施限制,奥地利已下令对未接种疫苗的个人实施限制。

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标签:油价 石油输出国组织 供应过剩 战略石油储备 国际能源署 布兰特原油