文/万永强（智通财经研究中心总监）
相对A股的弱势，恒指的表现相当抢眼。上周五解盘谈到：“持续的上涨还需要主流板块的引领”，很明显，这个主流板块就是互联网巨头。
周末市场监管总对美团(03690)垄断行为罚款34.42亿元，美团回应称将全面深入自查整改，杜绝“二选一”。该股直接幅高开全天在高位稳定运行，涨了8.36%，涨的有点有恃无恐了，另一边阿里巴巴(09988)也不甘落后，涨接近8个点。京东集团(09618)涨超5个点。
前期恒指跌实际上也是由于互联网巨头被监管得厉害股价暴跌所致，此番回过劲来自然对盘拉动明显。
在巨头强劲上涨之下，金融也被激活，保险股已经先行一步，如平安(02318)和人寿(02628)。今天银行股后续跟上，其中招商银行(03968)表现突出，易方达基金近日公告显示，张坤管理的易方达优质企业三年持有混合“十一”假期前连续两个交易日增持招商银行(600036)。此前，张坤管理的易方达蓝筹精选已经在上半年幅加仓招商银行。机构对银行的看法是：个别房企的信用风险引发行业系统性风险的可能性较小，金融风险防范政策底线明确。目前银行板块相对估值优势显著，估值有待修复。外资行方面的汇丰控股(00005)、恒生银行(00011)、渣打银行(02888)均表现亮眼。
对于互联网巨头的上涨属于拨乱反正，因为基本面因素并没有突出的变化，当然消费端的逻辑肯定是在弱化的，因此估值要回到以前的高位也不现实，但回到均衡平台位置是值得期待的。而内银股需要注意地产的风险敞口，相对而言，外资行要更稳健，因为前期香港有过金融风暴的经验，外资行在地产方面的风控做得更好，加上香港将迎来“北都会”的浪潮，都离不开银行业的支撑。而且有不少品种未来有分红派息的预期。
煤炭股继续表现坚挺，上周五谈到对煤炭股的看法：“供需矛盾一时半会很难缓解，煤价仍然难跌。预计会出现反复。”据报道，内地动力煤期货主力合约封住涨停，涨幅达8%，现报每吨1,408.2元。近期山西洪涝灾害已致全11个市76个县175.71万人受灾，紧急转移安置12.01万人，农作物受灾面积284.96万亩，倒塌房屋1.7万余间。停产煤矿60座、非煤矿山372座，停工在建工程1,035个，关闭景区166个。如兖州煤业(01171)、 神华(01088)。想对应的电力股，尽管有将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%的利好，但主力的思路是选择了高位兑现，一方面是煤炭股价的走强，另一方面是估值在高位难以维持。
5G光纤个股相当强劲，从移动集采情况来看，其2021年集采光纤光缆1.432亿芯公里，较去年的1.192芯公里增长两成;而去年较前年增幅约为13.5%。20年报价平均每公里光纤价格20元，光缆价格约40元，此次报价显著上浮，机构预计此次光缆均价60元以上。今年国内光纤光缆核心供应商产能偏紧，海外国内采购价、散纤价格都有不同程度上涨。海外方面，2021年3月，欧盟发布“欧洲数字十年计划”，到2030年，欧盟全家庭换用千兆网络，目前欧盟39国的FTTH/B网络覆盖率在50%-60%，未来欧洲光纤覆盖仍将稳步推进。此外，疫情之下全美的运营商正兴起一股宽带热，扩建光纤网络，AT&T提示光纤紧缺。因此未来海外光纤光缆需求仍将增长，目前国内光纤光缆厂商出口比例普遍不高，随着国内厂商进一步加海外市场拓展力度，光纤光缆出口比例有望进一步提升。主要品种长飞光纤(06869)、京信通信(02342)强势上涨。
要注意，分消费类个股正在从底崛起。如纺织服饰类。越南纺织和服装协会 (Vitas) 表示，受疫情影响，越南纺织和服装行业可能无法实现其生产和业务目标。该协会认为，今年最后三个月是纺织行业极其困难的时期。其中，最的风险是由于客户将订单转移到其他市场而导致的供应链中断。其次是由于工人为躲避疫情量返乡，造成劳动力短缺。因此，该行业很难达到与疫情前2019年持平的即全年390亿美元的出口目标。近期越南遭遇了疫情较冲击，纺织业遭受重创，这对国产替代带来机遇。相关个股波司登(03998)、特步国际(01368)受到资金青睐。
上周五提到的新能源汽车板块持续走强，关键是数据亮眼。长城汽车(02333)9月销售新车100,022辆，前三季度累计销售884,045辆，同比增长29.9%。其中，海外市场9月销售新车11,437辆，同比增长47.1%，前三季度累计销量97,946辆，同比增长136.3%。第三季度海外销量占比持续走高，销售占比达13.6%。吉利汽车(00175)公布，该集团于2021年9月的总销量(包含该集团拥有50%权益的合资公司即领克合资公司所销售领克品牌汽车的销量)为约10.39万，环比增长约18%。比亚迪股份(01211)近日公布9月产销数据。9月总销量为80114台，同比增长90%，环比增长17%。可见新能源汽车赛道景气度如预料依然很高。相关汽车配件类如福耀玻璃(03606)也水涨船高。
联想集团(00992)公布，向上交所提交有关建议发行存托凭证(CDR)及上市的申请材料后，考虑到公司业务规模及复杂程度，招股书中的财务讯息可能会在申请的审阅过程中过期失效。同时，谨慎考虑最新发行上市等资本市场相关情况后，决定撤回上市申请。联想控股(03396)前期的上涨主要是预期能在A股上市。
港股近期走强可以归结为指数行情，市场的分化依然严重，高位品种及业绩跟不上的都要注意风险。
