10月24日,应力争主导地位,在由金融四十人论坛(CF40)主办的第三届外滩金融峰会上,抓紧研发数字的批发型功能,北京学数字金融研究中心黄益平、白宫经济顾问贾森·弗曼(Jason Furman)和国际货币基金组织(IMF)货币及资本市场托比亚斯·阿德里安(Tobias Adrian)就数字经济与金融科技中效率、稳定与公平这三者之间的平衡展开了讨论。
数字经济环境下,适应金融机构之间支付清算的需求,要事先预防垄断
型科技企业的崛起可能会在提高效率的同时影响公平性。
黄益平表示,谋划数字化国际金融中心和数字化国际财富管理中心。在数字金融全球制度中,目前采取很多措施来提升数字经济市场秩序,我国应该主动参与并积极争取话语权,包括对金融科技公司的更好监管。
“反垄断是非常重要的,加强国际监管协调,尤为重要的是,促进达成监管共识,它会消除一些影响到消费者权利的垄断行为;同时,努力建立数字金融国际监管统一标准。举报/反馈,由于数字经济和传统经济不一样,数字经济领域还需要发展一些新的监管框架。”黄益平说道。
贾森·弗曼(Jason Furman)也表示,反垄断的相关规定要保护好的竞争,同时解决对竞争的压制;应该营造鼓励竞争的数字经济市场环境,而且要事先预防垄断,因为往往在数字经济的环境下,当发现垄断的时候,再想监管已经太晚了;平等透明地使用相关平台,设立的标准、数据的流动性等方面都是值得注意的监管领域。
黄益平则表示,小型企业也需要被监管。例如,当科技公司、平台利用数据开展业务的时候,所谓动态定价的行为可以称之为歧视性定价,这不涉及垄断问题,但是同样也可以损害到消费者的利益。
加密资产可能引起系统性风险
央行数字货币和加密资产将会给国际货币财政、金融系统带来什么样的改变?
托比亚斯·阿德里安(Tobias Adrian)表示,央行数字货币可以使交易更廉价。更重要的是,可以构建基于区块链的技术来支撑金融体系运行。
“央行数字货币非常重要的维度就是公共门和私营门的互动,货币一直是某种形式上的公私合作,当今的货币除了我们口袋里放的这些现金之外,还有量货币是由私人机构创造的。” 阿德里安说,央行数字货币将会成为新兴金融系统中很重要的一块,但是围绕央行数字货币而开展的很多私人门创新也会是非常重要的。
阿德里安还表示,在推广央行数字币的情况下,也要保证市场上信贷机制还能发挥应有的作用;对其设计特点、运行机制要做缜密的思考和良好的规划。
另一方面,稳定币是加密资产,连接着储备货币,相当于加密的货币市场资产。
阿德里安表示,有了央行数字货币以后,可能会出现加密货币市场以及收益率会高于央行数字货币。很多认为央行数字货币不会支付任何利息,而稳定币可以支付一定的利息。从更广泛的角度看,数字货币、稳定币都能连接新的科技进行贷款,提供其他金融服务。
阿德里安还表示,有些稳定币并不像听起来那么稳定,并呼吁监管门密切关注稳定币。最近,由于有越来越多的投资人,包括很多对冲基金、保险公司开始把一分资金投到比特币,比特币和股市之间的相关性在增强,加密资产可能引起的系统性风险值得担忧。
“有些稳定币投资于商业票据、短期债券,像去年三月发生流动性冲击的时候,票据债券抛售的时候可能会导致稳定币不稳定,可能会引起动荡。” 阿德里安说道。
数字应该给公众什么样的合理期待
黄益平表示,数字迈出的第一步是非常谨慎适度的,作为M0来发数字货币,对多数人来说,跟现在已经在使用的微信支付、支付(支付宝)没有什么不同,但很多人可能会认为它更加安全、更加高效。目前,数字对日常生活不会带来实质的改变。
“长期来说,首先要从零售数字货币发展为批发,再看能不能用于跨境结算、跨境支付。这与货币国际化相关。数字货币不会让货币变成国际化,只有本已国际化的货币才可以使用数字货币来开展跨境交易。” 黄益平说道。
阿德里安则表示,在隐私问题方面,有着很微妙也很难的取舍:希望依托数字货币可以更好地打击犯罪行为,却又不希望让公民感觉到在其所作所为。预期在接下来的5年到10年,会看到很多金融创新和监管行动两者之间的来回互动,看系统的演变,摸着石头过河。
阿德里安还表示,选择权很重要,在央行数字货币与稳定币之间,关键在于要保留不同服务的丰富性。
弗曼也表示,竞争和隐私实际上应该是互补的,如果消费者有更多的选择,就可以更好地选择他们所需要的东西,消费者对于隐私保护的需求让公司更难去收集个人信息。