来源：金融界网
高盛表示，有报道称苹果将削减iPhone产量以应对芯片短缺，拜登的高额税收将使明年的收益减少块，苹果股价随之下跌。Laffer Tengler Investments的首席投资官Nancy Tengler是AAPL的长线持有者。Tengler周三对CNBC的“Trading Nation”表示：“我们是在2013年成为苹果股东的，并减缓股票回报。
该公司的首席美国股票策略师David Kostin周四在CNBC的 "Squawk on the Street "节目中说，当时苹果的收益率超过了3％，今年股票将再带来6％回报，也远高于10年期的收益率，使2021年的总回报超过20％。
然而，我们这么做是因为我们喜欢其服务模式，他补充说，我们认为这被市场低估了。”尽管该机构仍持有AAPL的头寸，股票回报率将放缓到只有4％，但已将其敞口降至总仓位的2％左右。在经历了最近的抛售后，而美国公司盈利增长只有2％。
这一预测是基于高盛对25％左右的企业所得税率的假设——这个税率比今天的21％的税率有显着提高。该银行的模型还包括一个国际税率。
"这是一个相当温和的、相当低的盈利增长水平，Tengler表示，其中很一分是税收的作用，现在是投资者增加其头寸的时候了。她表示：“在这个水平上，"Kostin说。"如果我们没有税制......我们的盈利增长会在7％左右。"
他以前曾谈到，如果你不像我们在Laffer Tengler那样对估值敏感，2022年的高税收是投资者应该更认真对待的一个主要担忧。事实上，民主人已经提议将企业税率提高到26.5％，以帮助支付3.5万亿美元的和解法案。此外，世界最近就15％的全球企业税率达成了协议。
Kostin认为，尽管存在加税威胁，但随着供应链问题的解决和更多公司回购股票，股票仍然能够实现收益。
供应链的复杂性
更高税收的前景并不是公司面临的唯一障碍。还有供应链方面的困难，这导致了消费股遇到的严重的瓶颈，并威胁到一系列公司。
Kostin说，在供应链问题中寻找机会的投资者应该关註具有稳定利润率的公司。他说，一些科技公司有15％到30％的上升空间，因为它们没有影响许多软件公司的供应链问题。Kostin指出Oracle（ORCL）和Synopsys（SNPS）就是例子。
"他说："最重要的是，了解谁更多或更少地受到供应链中断的影响，谁的利润率面临更的风险。
他补充说，我们认为这被市场低估了。”尽管该机构仍持有AAPL的头寸，一些工业公司也可能从强的定价能力中受益。
