来源：投资者网
国内直播行业正迎来更严格的监管。近日，《网络表演经纪机构管理办法》在文化和旅游官网公布，对直播平台虚假消费、带头打赏等方面进行管理。而目前，多家直播平台旗下的陪玩APP被无限期下架。
9月7日，据报道，欢聚集团（下称“欢聚”，YY.O）旗下Hello语音即将被无限期下架。日前，欢聚否认计划私有化的传闻。
随后，欢聚在9月9日宣布，公司董事会已批准一项新的股票回购计划。根据该计划，公司可能在未来12个月内回购至多2亿美元股份，并计划从其现有现金余额中为回购提供资金。当日收盘，欢聚股价为65.5美元，涨幅为2.26％。
欢聚公布的2021年第二季度财报显示，虽然公司净亏损持续增长，但收入增长将近40％。截至6月30日，其拥有的现金及现金等价物、短期存款等资产达49亿美元，现金流状态良好。
在拆分YY直播和虎牙之后，欢聚的市场趋向于全球化发展，主营业务收入更多地来自于扎根于国外市场的Bigo、Likee等应用。
否认私有化退市传闻
8月26日，据路透社报道，小米集团（1810.HK）创始人雷军和欢聚董事长李学凌计划将欢聚私有化。8月26日收盘，欢聚当日涨幅6.04％，成交量突增1361万股。
李学凌曾任网易总编辑，离职后创立了欢聚的前身多玩游戏网。据企查查显示，早在2005年欢聚之初，雷军就以个人投资者的身份向欢聚投资100万美元。
据欢聚2020年财报显示，李学凌持股23.2％，拥有76％的投票权。雷军旗下的Top Brand Holdings Limited持有7.8％股权，并在2016年将全投票权转移给李学凌。另外，持股23％的YYME Limited为李学凌唯一拥有，所以李学凌对欢聚具有一定的控制权。
公开资料显示，上市公司私有化是一项并购操作，即是发起人将流通股票市场流通的股份买回，达成上市公司退市为发起人私人公司的过程。通俗来讲，即是控股股东买回小股东的股份，最终使公司退市。如果欢聚达成私有化计划，将从美股退市。并且，去年11月，有消息传出欢聚计划港股上市，但并未得到证实。
据21世纪经济报道消息，知情人士称李学凌和雷军已与银行谈判，为交易融资并使用欢聚的49亿美元现金和现金等价物作为抵押获得贷款，计划于2021年底前完成交易。但在8月27日，欢聚官方针对前一天市场传出的私有化退市传闻作出回应称，公司没有收到任何私有化邀约。
事实上，这并非第一次欢聚出现私有化传闻。2015年7月，欢聚宣布已收到一份初步的非约束性私有化邀约，公司高管提出以每ADS（美国存托股）68.5美元的价格收购当前其尚未持有股份。但不到一年的时间，2016年6月，欢聚正式撤回私有化邀约。
在否认近日的公司私有化传闻之后，欢聚在2021年9月9日宣布新的股票回购计划，预计在未来12个月内回购至多2亿美元股份。当日欢聚股价上涨2.26％。
此前，由于监管门对企业赴美上市的严格监管，以及美国证券交易在7月30日宣布暂停企业赴美上市，量赴美上市企业纷纷暂停上市进展。哈啰出行撤回IPO申请，Keep、喜马拉雅等公司暂停赴美上市计划。
纵观在美股上市的国内公司，流利说（LAIX.N）于今年8月发布公告宣称私有化退市。（WB.O）在7月被路透社报道私有化传闻，但随后得到当事人否认。去年9月，与私有化交易达成最终协议，将从纽交所退市。
剥离YY和虎牙变中求稳
欢聚于2005年4月创立，以多玩游戏网进入网游行列。2008年推出了YY语音，突破30万人同时在线。2012年11月在美国纳斯达克上市，开盘价为10.2美元，开盘首日市值约6.02亿美元。
2015年，欢聚时代宣布欢聚时代互动娱乐事业，虎牙直播与YY游戏、多玩游戏网共同组成“欢聚互娱”品牌，以游戏运营、游戏资讯、游戏直播三位一体的运营架构，搭建一套循环再生的闭环经营模式。
到了2019年，欢聚已形成YY和虎牙两业务体系。据2019年财报显示，虎牙和YY业务的收入和支出均有所增长，但虎牙在报告期内的成本增长75.2％，YY直播成本增长10.9％，研发费用和销售费用幅提升，这是由于在营销推广和渠道合作上的量投入。另外，2019年12月，欢聚收购直播平台Bigo，进行全球化和AI发力海外市场。
2020年4月，虎牙宣布腾讯控股全资子公司已行使其股权，购买了虎牙B类普通股。交易之后，腾讯成为虎牙最股东，投票权提高到50.1％。2020年11月，百度公司宣布，与欢聚签署最终约束性协议，全资收购欢聚国内直播业务（即“YY直播”），总交易金额约为36亿美元。
值得注意的是，欢聚剥离两直播业务之前，与斗鱼、等一众平台瓜分国内市场。但目前，熊猫直播在2019年申请破产程序，虎牙2021年第二季度营收仅增长9.8％，旗下陪玩APP被无限期下架，斗鱼出现连续三季度亏损，营收下降。
对于这些传统平台而言，游戏直播已吃尽时代红利，出现较缓的增长趋势和有限的市场空间。另外，随着电商直播行业的兴起，直播形式搭载的是电商平台或视频应用软件，而单一的直播业务已略显单薄。
自2018年欢聚就开始向全球化布，主营业务收入更多地来自于扎根国外市场的Bigo及旗下Likee应用。
转战海外市场前景几何？
8月18日，欢聚交出了一份较不错的成绩单。2021年第二季报显示，欢聚的净收入较去年同期增长39.8％至6.6亿美元。根据非美国通用会计准则，欢聚的净亏损同比减少99.1％至50万美元，主要由于Bigo直播平台在第二季度实现了盈利。
从收入明细来看，欢聚的收入主要来自于直播业务，占比95％，而直播业务中的92％收入来自于Bigo直播平台。也就是说，目前欢聚的主要业务来源较为单一，Bigo占了头。
目前，欢聚运营着多种社交产品，包括用于直播的Bigo Live，用于短视频的Likee、休闲游戏Hago及其他即时通讯产品等，公司致力于创造一个用户高度参与的全球化社区。
2021年第二季度，欢聚在全球范围内的月活跃用户下降了26％，为3.08亿。其中，Likee同比下降38.6％至9230万，Bigo同比增长0.3％至2950万，Hago下降62.9％至1180万用户。下降主要受印度封禁应用的影响，被封禁的应用中包括欢聚的Bigo、Likee和Hago。
截至2021年6月30日，BIGO的付费用户总数（包括Bigo Live，Likee和imo）为158万，同比增长12％，付费用户的平均收入为316美元，同比增长23.9％。
业务分布方面，欢聚的主营直播业务分布于国内外，但因为第二季度国内市场带来的收入仅占17.7％，因此更多依赖于海外市场。
其中，Bigo在超过150个和地区推出。据Similarweb网站数据，2021年8月在美国的网页访问量同比提升了10.5％，占比14.33％，其次分别为土耳其、印度尼西亚和泰国。在美国、德国、法国和英国的Google play社交类使用排名中均位于前10名。
Bigo旗下Likee是短视频应用，在2017年荣获Google play奖。Similarlab数据显示，Likee在今年8月的网页访问量中，来自俄罗斯的访问量增长至20.6％。与此同时，美国地区的访问量占比由之前的29.5％下降至11％。Google play中，Likee在美国、德国、法国和英国的社交类使用排名基本位于前20位。
据Statista网站数据，字节跳动旗下海外短视频应用TikTok在2021年第二季度的月活跃用户共9433万，Likee的9230万月活跃用户稍低一筹，但差距不。
欢聚董事长兼首席执行官李学凌在2021年第二季报中提到，尽管受到分地区的影响，欢聚仍在第二季度保持了全球业务的增长轨迹，并进一步丰富本地化内容。另外，随着产品货币化的增强、运营杠杆的提高以及更慎重的市场营销策略的执行，在拆分YY直播后，欢聚首次在整体层面上达到非美国通用会计准则上的收支平衡。
欢聚是否依赖海外市场实现业绩增速，将会怎样进行全球化业务布，推行股票回购计划的进展如何？对这些问题，思维财经将持续关注。
