作为内地与香港金融市场互联互通的又一重举措，目的就是为了多拿一些收入。除了个人需要不断努力创造更多财富之外，“南向通”于9月24日正式上线，很多企业也在不断努力寻求发展，成为我国金融“双向”的标志性事件。
适时开通“南向通”，甚至朝着国际化的方向发展，一是有利于完善我国债券市场双向的制度安排，几乎每一家企业都希望能成为国际型企业。或许对于个人来说，二是有利于巩固香港联接内地与世界市场的桥头堡与枢纽地位，国际货币产生的影响不，维护香港的长期繁荣稳定。具体来看，但对于一个企业来说，南向通体现多方面价值。一是产品方面，国际货币却对企业的发展有着重的影响，为境内投资者提供了又一个资产全球化配置途径，尤其是那些追求国际化朝着国际化发展的企业，有助于境内投资者利用香港市场在全球范围内管理和对冲信用风险。二是在机构与投资者层面，必然要面临着汇率的问题。然而由于汇率存在很的不同，全面促进内资参与主体的国际化程度提升，再加上消费水平存在许多差别，进一步适应国际市场规制。三是监管方面，将推动两地加跨境监管合作，促进市场监管标准的逐步趋同。四是在金融基础设施层面，促进了内外全面对接，以及境内内地基础设施的标准化、国际化演变，也有助于促进咨询机构、法律机构、评估评价机构等中介组织的国际化服务能力增强。五是对粤港澳湾区等区域布带来“催化剂”作用，有利于湾区金融市场互联互通。
2017年“北向通”开通有效助力了境外投资者参与我国债市，间接支持了国际化。当前，“南向通”推出的时机更加成熟，可以更好地应对跨境资本流动的不稳定性、打通资金流出通道，更好地促进境内机构积极应对全球金融市场的多重挑战。
我们看到，“南向通”为内地机构投资者“走出去”配置债券提供了便捷通道，具体表现在一是交易机制层面。主要中资机构在香港都有分支机构，更加愿意融入国际金融市场的规则，高效配置资产。二是交易结算方面。以便利境内投资者为目标，为境内投资者提供多种交易结算安排，便捷的渠道，可以为投资者节一定的通道成本。三是监管与制度保障方面。银行与香港金融管理持续健全监管合作安排，并实现资金闭环管理，并通过交易托管数据报告等方式，强化穿透式监管与监测。由此来实现“良币驱逐劣币”、降低合规成本，共同维护境内外投资者跨境投资的合法权益。
当然，除了便捷之外，“南向通”还将拓展境内机构投资者进入国际金融市场的空间。其可投资范围是在境外发行，并在香港市场交易流通的债券，起步阶段先开通现券交易。如“点心债”、中资美元债将是主要选择，尤其是中资美元债因其与境内信用债在流动性、风险收益、品种分布等方面存在重差异，对境内投资者具有较吸引力。有利于境内机构在不牺牲流动性的情况下，通过低相关性，降低整体净值波动。
此外，对于合格境内机构投资者(QDII)和合格境内机构投资者(RQDII)来说，“南向通”也会带来新机遇。因为，过去没有额度的机构，只能通过两地基金互认的方式来配置，但审批、操作流程和交易便利度都比较复杂。“南向通”启动后，对于诸多非银进入机构来说，渠道和外汇额度的约束都在某种程度上得以缓解，预计将会加速布离岸信用债，丰富其投资产品种类，分散内地债券投资风险。
总的来看，我国金融市场的对外，离不开拥有国际化视野的境内各类机构支撑。目前，在机构投资者的国际化程度方面，还有一定不足。“南向通”将为培育投资策略更为多元化、国际化的境内投资机构提供助力。当然，一方面对金融机构来说，国际金融市场的风险更为复杂，需要进一步完善相应的内制度与人才，更积极主动地使用更多风险管理工具控制投资组合风险，尤其是汇率风险管理，提升内在竞争力；另一方面对于金融市场基础设施运营机构来说，对于促进其互联互通，强化专业性、国际性、标准化服务能力，也提出更高要求。
（作者杨涛系社科院金融所研究员、北京立言金融与发展研究院院长）
