本报记者孙继正在北京报道，作为第一家上市的时尚公司，泡泡商场上市后的首场演出吸引了外界的关注。根据财务报告，上半年，泡泡商城实现总收入17.73亿元，同比增长117%；调整后的净利润为4.35亿元，同比增长144.1%
虽然paopaomat交了一张相对较好的成绩单，但并未导致股价上涨。特别是今年上半年，泡沫集市的股价经历了波折
祥松资本执行董事沈梦，在接受《商报》记者采访时表示，“泡沫集市并没有给市场带来更多信心。它的商业模式不仅需要不断衍生单一产品，还需要扩展更多新的知识产权，以平衡产品生命周期的影响”
盲盒的终结
从2018年开始，“盲盒”已成为一种新趋势。Bubble Mart以“固定+隐藏”的模式吸引了量年轻人前来支付。随着bubble mart的上市，该行业很快吸引了量企业和资本的关注，希望在这个市场上分得一杯羹
除了bubble mart，还有许多百货品牌也加入了进来，包括名创精品、九木杂品代理等杂货连锁店。网店新潮店主李成（化名）表示，到2020年，各种手工制作的盲盒将随处可见。早年，许多小玩具厂都在生产盲盒，许多公司在各地都安装了盲盒机。“除了head的品牌，实力稍强的公司购买卡通IP的版权，实力稍强的公司直接制作自己的IP。各种盲盒种类繁多，产品质量参差不齐。”
根据李成的说法，许多企业进入的主要原因是利润丰厚和成本低。“原本只需几元钱的东西需要几十元装进一个盲盒。制作盲盒的最投资可能是购买IP使用权。”根据天燕调查数据，有1200多家企业的名称或经营范围包括“潮玩、潮玩具和盲盒”，80%以上的潮玩相关企业（均为企业身份）在5年内盲盒市场的普及也伴随着主流声音的质疑。新华社评论盲盒营销：在惊喜和期待的背后，“盲盒热”带来的成瘾和心理也在滋生异常消费。许多爱看盲盒的人每个月都要花很多钱。这就是所谓的“一旦你进入盲盒，它就像海，然后钱包就是一个过路人”。消费者协会也站出来提醒“消费者不要盲目购买盲盒”
自2020年下半年以来，地铁站、商场随处可见的盲盒机逐渐退出，泡泡城股价下跌。从3月4日到3月9日，累计跌幅在短短四个交易日内达到35%。截至3月25日，其股价跌至46.65港元，创下上市以来的新低，较2月17日的峰值下跌了近57%
更多“盲盒”概念股在a股的表现也不令人满意。被称为a股“盲盒第一股”的缙云激光去年以1513.02万元收购了娃娃一号82.89%的股权。根据缙云激光今年1月19日发布的业绩预测，去年预计亏损5000万至6000万元。其中一个原因是doll 1“在2020年继续增加线下积分铺设和在线营销推广，导致今年的运营费用和亏损增加”
高乐股份有限公司，另一家进入盲盒业务的A股公司，将在2020年亏损5000万元至9900万元。此前，该公司表示，已专门的潮汐游戏业务门，负责盲盒等产品的营销，并计划在2021推出至少12个系列的盲盒产品。奥菲娱乐宣布授权阴阳、星熊等盲盒产品，表示2020年将亏损4.35亿元至4.6亿元
虽然A股公司已表示要进入盲盒，但泡沫商业正在考虑摆脱业务单一。在公布业绩后的网络发布会上，该公司创始人王宁表示，他正在逐步发展主题公园和内容业务。他预计该公司未来的定位不会限于时尚玩具和盲盒，相关收入的比例将逐渐下降
“从运营商的角度来看，国内盲盒降温的主要原因是盲盒型号的过度消费。以日本的型号市场为例，多数型号都是以符合市场价格的直营产品销售，产品在特定节点通过‘祝福包’等盲盒型号销售，以避免消耗IP和自身的资源过度渲染图像。“然而，李成表示，在，品牌过度消费盲盒模式，闲置鱼等二手平台已经非常成熟。实际价值与购买价格之间的差距加速了消费者热情的下降。
原始IP的困境
在日尔曼的《银魂》中有句名言：“买家应该买三个，一个供观看，一个供收藏，一个供自己使用。“这句话充分反映了在模子游戏圈里，消费者对IP手册的重复购买率和消费粘性都很高。
”泡泡商城上市前后，我们反复向人们解释，泡泡商城不是一家盲盒公司，而是一家基于IP的时尚游戏公司。王宁在绩效会议上说，“泡泡商城仍然保留了很多有价值但未上市的新知识产权。“
如上所述，随着盲盒的冷却，paopaomat和52toys意识到单靠盲盒很难获得稳定的收入，所以他们试图去掉“盲盒”的标签“Paomat还明确表示，要不断创造自己的IP，吸引忠诚的IP消费群体是保持可持续发展的关键。这就是为什么近年来，许多品牌开始在全国各地高频率举办各种模型展，以扩影响力，向消费者输出原创IP形象的原因。
据披露，泡泡商城知识产权收入的比例越来越均衡。上半年，泡泡商城共有6种IP，收入超过1亿元。其中，2021上半年，莫莉和迪莫分别实现收入2.04亿元和2.05亿元，同比分别增长81.9%和74.5%；2021 4月推出的第二系列skullpanda bear meow boom，上半年单系列销售收入9280万元；由内设计师团队PDC推出的甜豆今年上半年收入超过6370万元
今年4月，日本模型游戏公司万达南梦宫在上海完成了一对一的免费高达模型雕像。事件的影响突破了两个维度，并被量媒体报道。雕像周围的产品已经成为热门商品
“日本的时尚游戏产业通过卡通动画输出IP图像，然后通过销售周边手工制作和模型来获取利润。”从事日本模特采购的张超（化名）告诉记者，一个IP模特能否卖得好取决于IP的动画火。然而，在，动画产业近年来才逐渐进入一个上升期，二次动画形象塑造能力有限，生命周期不够强
即便如此，泡泡城和52玩具仍在努力打造自己的原创IP。记者就bubble Mart的IP联系了bubble Mart，截至记者发稿时没有回应。模型玩家李红（化名）表示，他在一次购买了一个品牌的模型后，被商家拉进了IP经理的微信群。经理将定期发布集团内各种知识产权新手办公室。随着时间的推移，他成了知识产权的。即使后来的手工办公价格越来越贵，他仍然愿意支付
据李红介绍，目前，泡泡市场和52toys除了内设计团队外，还与各设计师合作，尽可能获得更多的知识产权。例如，52toys和潮湾集团等公司已经吸收了量IP设计师加入该平台。设计师设计和制造各种IP手工产品和模型。该公司派遣员工担任负责人，协助设计师开展日常工作。设计师完成后，他们会通过社交平台宣传自己的IP手工产品，粉丝们会争相通过平台购买。虽然销售手工产品的分收入将交给设计师，但消费者如果想购买自己喜欢的产品，需要购买资质，包括购买各种活动平台门票的VIP和粉丝等。据业内人士保守估计，bubble mart和52toys hold
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