宁正期货：2021.9.9【期货市场早餐】关键品种操作指南夜间交易数据
品种早期评估
市场
上证指数昨日下跌370点，全天窄幅下跌。北行基金结束后第12天，净买入转为净流出。美国股指隔夜收盘下跌，<--LINK\u1-->下跌0.2%，SP 50下跌0.13%，<--LINK\u2-->下跌0.57%。点评：目前，市场上没有基本面担忧，也没有系统性风险因素。在流动性充裕、政策利好、经济韧性强的环境下，市场已开始长期上涨。短期来看，在前期快速上涨之后，超买技术和严格的新闻监管抑制了市场情绪。上证指数可能在3731点以下开始震荡，而收缩是震荡调整过程中的关键，贵金属周三所有美国股市均下跌，标普道琼斯指数连续三天下跌。美国财政表示，美国可能在1月份陷入债务危机。美联储（Federal Reserve）的褐皮书显示，8月份美国经济略有下滑，物价通胀和劳动力短缺仍然是难题。评论：美国经济仍面临下滑风险。美国短期货币进一步收缩的预期减弱，这对贵金属有利。全球经济在夏季放缓，市场预期美联储将在今年下半年收紧政策，这一事实形成了一种相反的力量，导致贵金属出现了广泛的波动。黄金上方压力较，短期内难以改变范围震荡格，长期仍看跌，期货指数出现分化，if和IH下跌，各期IC合约小幅上涨。评论：IC的折扣一直在加深，现已接近1月初的低点。可以在后期修复基础。目前，上证指数前期面临压力释放，期货指数也可能出现波动，但调整后继续反弹的势头较。短期IC和IH交替上升，风格区分不清。多IC空IH可能会波动，但长期IC仍占主导地位。震荡调整后，股指继续反弹的动能较。建议配置在多数情况下，逢低买入国债的多个订单的银行间质押回购利率是否上升。1日品种报2.1612%，下降2.34个基点；7天报告为2.2008%，上涨0.66个基点；14天报告为2.2417%，增长9.87个基点；一个月报告为2.3877%，上涨0.31个基点。评论：这些资金处于紧平衡状态，这对债券市场不利，但流动性对债券市场的影响总体上是中性的。全球2019冠状病毒疾病仍然很严重。下半年，国内经济下行压力依然很。已就反周期调整达成共识。货币很容易放松，但很难收紧。国债期货在短期内波动，在长期内保持看涨。据《甘谷新闻》报道，9月8日，10只债券的支撑位较低，为99.7。全国建材库存996.06万吨，比上周减少7.38万吨，降幅0.74%；工厂及仓库432.53万吨，比上周减少22.43万吨，降幅4.93%；产量为512.91万吨，比上周减少1700吨，降幅为0.03%。点评：在供应方面，近两天来，江苏、广东、山东等地的钢厂频繁减产和维修，资源供应有限，市场乐观情绪高涨。需求方面，最近天气逐渐好转，市场出货量回升，需求逐步改善。9月，钢铁市场供需基本面偏颇，本周整体钢铁价格表现出强烈波动。然而，在下游成本上涨、保障供应和价格稳定等因素的压力下，需求表现不稳定，钢铁价格将因焦炭交易的力度而反复涨跌。9月8日，焦炭市场表现强劲，许多地方的焦炭企业增加了20元/吨。点评：除临汾地区分企业有限生产外，分企业正常开工。焦炭企业销售状况良好，工厂库存低或无库存。山东炼焦生产限制更加严格，焦化企业炖炉范围扩，其他焦化企业均不同程度减产，焦炭供应量较上期明显减少。在需求方面，由于下游钢厂的粗钢产量需求减少，钢厂的一些高炉也减少了产量。然而，目前没有规模集中生产的限制，焦炭需求正在缓慢下降。目前，焦炭供需市场总体处于紧张状态。目前，焦炭价格已创历史新高，钢厂也抵制了频繁的涨价，因此有必要防范市场回调风险生猪。农业和农村监测，2021 8月3日至9月5日，全国规模以上定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.43元/公斤，环比下降2.0个百分点，同比下降58.7个百分点。白条肉平均出厂价为20.54元/公斤，环比下降3.1个百分点，同比下降56.7个百分点。点评：目前，现货市场持续疲软，供需基本面保持不变，生猪供应充足，市场权重增加，肉类供应增加。叠加终端消费没有明显提升，节假日效应可能低于预期。生猪的下降趋势保持不变
原油
美国石油协会发布的数据显示，上周，美国原油库存减少29万桶，汽油库存减少64万桶；EIA预测，2021美国原油产量将比之前的16万桶每天减少2万桶，需求增长率将为155万桶每天，而之前为158万桶每天；飓风艾达导致美国海湾地区每天14万桶原油产量和17.2亿立方英尺天然气产量停产。点评：在低库存模式下，美国原油和成品油库存加速下降，这对原油市场有着有力的支撑。总体而言，短期内，正处于弱去库存阶段，长期预计供需将由紧转宽。短期越低越好，8月份纺织品服装出口301.23亿美元，下降2.59%，比2019年同期增长17.15%，其中纺织品出口125.24亿美元，下降14.90%，比2019年同期增长25.06%，服装出口175.99亿美元，增长8.59%。评论：受纺织品出口下降的影响，8月份纺织品和服装出口连续第四个月下降，但降幅小于上月。由于海外订单的回归，服装出口保持了良好的增长态势，当月出口增长继续扩。1-8月，纺织服装累计出口趋势稳定。总体而言，分阶段聚酯装置不时减轻了负担，PTA开始恢复，分阶段PTA处于供需疲软、价值低估的环境中。PTA将密切关注成本，并围绕原油价格波动。PTA短线思考，短期周期高短期好于甲醇，甲醇周启动率为78.3%，上升1.3%；下游甲醇制烯烃的起始浓度为83%，并保持稳定。醋酸从78.1%开始，下降了0.2%。华东和华南的港口库存为82.2万吨，增加了3.7万吨。江苏太仓甲醇基准价格为294元/吨，上涨15元/吨。评论：成本方面的煤炭价格呈上升趋势。目前，煤制甲醇亏损依然严重，供需稳定，甲醇港口库存处于较低水平上升，预计9月份进口量将保持在较高水平。预计合同1 297以上的短期冲击较强，建议持有多份合同，国内一体化乙二醇生产开始68.9%，下降2.2%；煤基乙二醇开工38.1%，下降4%；织机作业量67.7%，下降0.15%，华东主要港口MEG库存49.8万吨，下降2.6万吨；江浙长丝半光fdy150d为7575元/吨，价格相对稳定。点评：供应端乙二醇启动下降，下游聚酯和织机启动下降，聚酯纤维价格相对稳定，低库存
