记者 王玉
北京时间11月4日凌晨，美联储宣布将于本月晚些时开启缩减购债计划（Taper），并将在2022年6月之前结束该计划。分析师表示，美联储此举符合预期，对影响不，这也对应了稍早央行所说的坚持“以我为主”的政策导向。
根据美联储的计划，每月缩减购债规模150亿美元，其中，国债规模缩减100亿美元，抵押贷款支持证券缩减50亿美元。
市场对美国宣布Taper并不感到意外。美联储在9月的议息会议上就释放出相应的信号。“如果进展致如预期，资产购买步伐将很快放缓。”美联储鲍威尔当时说。
“这次Taper的节奏、持续的时间都在家的预期之内。”东北证券首席宏观分析师沈新凤对界面新闻表示，“家可能比较关注的是加息……目前市场上已经提前做好明年（美联储）加息两次的准备。
鲍威尔在会后新闻发布会上未对加息做正面回答。他说，劳动力市场仍存在阻碍，当前还不到加息的时候。他强调，缩减购债的决定并非利率政策的直接信号，在加息之前，经济环境须达到不同的、更加严格的条件。
对于美联储Taper对的影响，沈新凤表示，的态度已经很明确，那就是坚持“以我为主”的货币政策。
“现在面临经济压力、疫情反复和缺煤少电，虽然在下力气去解决，但并不是很快能解决的。同时在跨周期调节的基调下，我们目前是没有条件去快速地进行紧缩政策。”她说。
10月15日，银行货币政策司司长孙国峰在新闻发布会上表示，考虑到国际经济和金融市场环境的变化，以及主要经济体可能的货币政策调整，银行做了前瞻性的政策安排，降低了美联储等发达经济体央行政策调整可能带来的外溢冲击。下一阶段还将坚持实施正常的货币政策，以我为主、稳字当头。
湘财证券研究所宏观策略研究员祁宗超也表示，Taper对国内影响不，节奏和规模基本符合市场预期。后续要关注12月议息点阵图情况以及对于加息节奏表述的变化。
从9月公布的点阵图来看，美国联邦公开市场中，有9位预计2022年会加息，比重从6月的38.9%上升至50.0%，有17位预计2023年会加息，占比从72.2%上升至90.0%。6名预计2022年加息一次，3名预计2022年加息两次，超过7成的认为2023年至少要加息两次。
植信投资研究院研究员董澄溪表示，由于中美两国所处的经济周期不同，需要不同的货币政策加以配合。新冠疫情后，经济先于美国复苏，目前，经济已经过了疫情后快速复苏的阶段，下行压力较，企业盈利下行，需要灵活稳健的货币政策来提振市场信心。而美国经济景气度依然较高，增速处在边际放缓的状态，通胀压力高企是美联储迫切需要应对的问题。
“目前的外汇储备充足、经常项下盈余，有能力应对美联储Taper的外溢效应，坚持‘以我为主’的货币政策，施政的出发点始终会是国内经济的发展需求。”她说。
尽管对国内政策的影响不，但董澄溪指出，美联储缩减购债的外溢影响依然可能会通过无风险利率的变化、美元汇率的变动以及国际定价的宗商品价格波动等中介，对国内金融市场产生一定影响。
她表示，一方面Taper落地后，市场关注点转向美联储何时加息，而加息前景的不确定性可能导致美元资产波动性加剧，国际资本避险情绪上升。若资本从新兴市场撤出，寻求避险资产，资产可能成为其“安全港”。
“另一方面，若Taper后，通胀真如鲍威尔所言，随着全球供应链的修复而有所回落，那么例如能源等全球定价的宗商品价格涨势可能有所平缓，减轻国内PPI上行压力，放缓原材料价格涨价步伐，对企业盈利有益。”她说。
