发表研报指，不过较去年下半年收窄1.9个百分点，上半年收入按年增长59%，反映成本上升，净亏损录5,000万元，不过公司于去年第四季已锁定分低成本铝库存，与早前盈警一致，相信可分抵销成本提升的影响。上公司上半年经营开支比率显著提升至20.4%(去年上半年18.1%)，整体翻台率回升至2.3次。
报告指出，主要因为物流开支较高。公司上半年录2.13亿元出售附属收益。期内经营收益升110%，7月份呷哺呷哺及凑凑两个品牌翻台率恢复到2019年同期的70%及90%以上，较该行预测高11%，但由于疫情再度爆发，净收益9.01亿元，8月份情况有所回落。公司推出新薪酬计划，较该行预测高9%。公司重申重要指引，通过分享门店利润来激励前线员工、门店经理及区域负责人，包括今年收入增长10%、净利增长20%，并将管理层的薪酬与公司盈利能力挂钩，毛利率维持30-32%，预期对整体盈利能力有正面作用。
提到，管理层正在新的子品牌呷哺呷哺X，目标平均消费水平为90元，同时维持呷哺呷哺品牌在众市场定位，平均消费料达50至60元，预期两个品牌之间存在明显差异。
该行将2021至2023年每股盈测分别下调23%、7%及6%，指出疫情影响持续，加上门店扩张计划放慢，将目标价由9.91港元降至9.5港元，维持买入评级。
