资料来源：证券报、证券网、证券网（记者张勤锋）10月19日，在结算公司债券报举办的《2021第四季度债券市场研究与判断》六人会谈上，许多行业专家表示，由供应约束导致的价格周期性和结构性上涨不会持续很长时间，也不会对货币政策构成明显的约束。市场机构在第四季度的“保守”心态可能会使债券市场收益率容易上升而难以下降。然而，随着收益率的上升，债券参与价值也在上升，在宏观层面上，经济增长和价格走势一直是人们关注的焦点。关于第四季度的经济运行，长江证券首席经济学家吴戈表示，房地产投资增速下降，能源供应对工业生产乃至出口产业链的制约，对第四季度的经济增长势头造成一定压力，社会科学院金融研究所研究员、金融与发展实验室副认为，未来通货膨胀下降的可能性仍然很，短期物价上涨越快，未来下降的可能性越。民生银行金融市场投资管理中心陈益民预测，后续PPI同比增长率的峰值可能在11%左右，然后会有小幅下降的趋势。CPI同比增速可能会小幅上扬，幅度不会很。明年，PPI和CPI之间的剪刀差预计将缩小。“目前，经济运行存在一些‘滞胀式’的特点，但没有长期可持续性的基础。”陈一民表示，在谈到货币政策的方向时，华夏久盈资产固定收益投资中心负责人傅丽燕表示，今年以来，结构性货币政策的实施力度相对较强，她仍然对后续货币政策的边际放松持乐观态度。出席会议的许多专家都承认这一观点。据认为，主要由供给因素引起的物价结构性上涨对货币政策的约束并不明显，未来货币政策可能仍会有小幅放松，特别是在结构性工具的运用上
本周初，债券市场再次经历了快速调整，10年期国债的收益率上升到3%以上。然而，会议上的许多专家认为，继续幅看跌债券市场是不明智的。“未来，债券市场的利率将更多地受到‘停滞’的影响，‘通货膨胀’的影响是分阶段的，未来的运行方向可能是下行。”吴戈表示，从长远来看，债券市场的利率走势仍需回归经济基本面。中信证券董事总经理、全球固定收益业务管理陈志明分析，今年前三季度，债券市场走出了波动和上涨的市场浪潮。在第四季度，许多机构都倾向于“保持成功”。在趋同的情况下，市场对因素相对敏感，收益率往往容易上升，难以下降。然而，结合往年的经验，跨年度分配市场可能仍然存在。傅丽燕表示，短期通胀操作对债券市场不利，但利率上升带来机遇，此次六人会谈延续了“宏观感受脉搏，聚焦债券市场”的主题。彭阳基金经理、固定收益投资总监王华担任主持人。特别邀请胡志浩、吴戈、陈一民、陈志明、傅立言参加讨论。加快发展绿色债券市场也成为此次活动的重要议题。经过讨论，结算公司债券研发中心经理石毅表示，分享了“债券-绿色债券环境效益信息披露指标体系和绿色债券数据库”的主题，并公布了以绿色债券为主题的债券调查结果。调查结果显示，受访者普遍认为绿色债券市场的发展将进一步加快，如何保证“质”与“量”的共同提高，已成为下一阶段市场的核心焦点。据此，结算公司针对绿色债券环境效益信息披露的重点，于2021 4月发布了《债券-绿色债券环境效益信息披露指标体系》，并于9月启动了全国首个绿色债券环境效益信息库。该数据库包括2002年至2020年“实质性绿色”企业信用债券的基本信息以及债券招股说明书中披露的募集投资项目的环境效益数据。引入指标体系和数据库，旨在建立全面、客观、量化的环境效益信息披露标准，提高信息披露质量，为绿色债券市场的高质量发展提供动力和保障
