2021.09.06 周一 文/南篱
各位好，探讨波动率对于期权价差策略的影响。1、VEGAVEGA值是期权价格关于标的资产价格波动率的敏感程度。从数学上来说，我是南篱，VEGA是期权价格关于标的资产价格波动率的一阶偏导数。VEGA反映当波动率变化一个单位时（通常用1%来衡量），一个财经人。
泰山不让土壤，期权价格理论上的变化。如果一个交易组合的VEGA值越，故能成其；河海不择细流，波动率的变化对组合收益的影响越高；如果一个交易组合的VEGA值接近0，故能就其深~
上周五，波动率的变化对组合收益的影响越低。我们以铜期权为例，WTI原油收跌0.8%，说明波动率对于期权价格的影响。假设CU2111C69000期权合约的价格是2074元/吨，报69.20美元/桶；布伦特原油收跌0.52%，期权的VEGA值为104。在其他条件不变的情况下，报72.42美元/桶。
WTI原油开盘价69.74；点70.51；最低点69.13；收盘价69.20。日内波幅14美金。
不是做投资的朋友看到这篇文章可能关注的是：上次调价一桶油刚降价，当隐含波动率上涨1%时，这还没高兴两天呢，CU2111C69000的价格将会上涨至：在其他条件不变的情况下，怎么就又涨回去了呢？是国际原油价格又涨了，当隐含波动率上涨1%时，还是油价真的刹不住车了？
其实不必惊慌，因为国内成品油价格主要根据国际市场原油均线变化了而调整，每10个工作日就会有一次调整。截至本次调整，国内汽油价格累计每吨上调1265元，柴油价格累计每吨上调1220元。
掐指一算。今年油价调了“十一涨三跌三搁浅”。也不是非要因为某些原因走涨，主要是这次调价期间伦敦布伦特、纽约WTI原油分别比上一调价周期上涨4.06%、2.46%。问问身边做投资的朋友，就这道这赶巧了不是~
当然可能你对于沙特下调亚洲客户油价有所耳闻，并且这降幅达到预期的两倍以上，表明这个全球最的原油出口国希望吸引买家加进口。
坏消息是这是从下个月开始的，这个原油调价周期仍然逃不过受艾达的影响上涨。
不过就目前而言，上涨都是阶段性的，油价仍然偏向利空：
欧佩克+长级会议同意继续保持每月40万桶/日的增产幅度。
欧佩克+下一次会议将于10月4日举行。此外，欧佩克+预计，今年剩余时间全球石油市场仍将供应紧张，但到2022年将转为供应过剩状态。
美国能源为了压低油价，将拍卖2000万桶储备原油于今年第四季度交付。
沙特公布将幅下调10月销往亚洲市场的所有等级油品价格。
当原油供需过剩，市场转变为买方市场，油价下跌就不可避免。
伊朗这枚定时Z弹。
PS：为了进一步提产，老拜还宣布恢复石油租赁，本次计划可能会增加11亿桶原油和4.4万亿立方英尺天然气的产量。这一举动打脸其致力于应对气候变化的竞选誓言。
你看，上周原油在70.5又双叒叕跌了，并且还是在非农正在上涨中走出的下跌，其足够说明在该位置存在阻力。最低点到达68.3，但受支撑再次走向反弹。
在我看来问题不，日内的下跌状态显然已经表明目前原油如果没有基本面情绪扰动，那么技术上还是倾向于回修的。也不过是日K中行情承压于MA60，一根均线压力受到支撑正常反弹罢了，在近期原油走势中，关注点仍在70.5关键阻力上。
参与上，今天我会关注69.4的阻力情况，看给到滞涨信号与否，70.5仍为强阻。
PS：今天提早休市，在9月7日01:00。
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