可转债，说到底它是个专业的品种，其本质是债券，附带期权，因而也具有了“股性”。期权是一种金融衍生工具，期货很多人更熟悉一点，期权分人不了解。所以，对于这类工具，需要细致地研究。今天，分析下可转债不同整数区间的特征。
可转债的价格可以划分几种尺度，100元以下，100~110元，110~130元，130~200元，200元以上。
100元以下的债，往往是其不活跃的，其日内波动往往只是几毛钱的价差，同时成交量又非常少，这导致日内做T几乎不可行，意味着如果是执行买入操作，那么可能等待的时间会比较久。当然，特殊情况下，出现某种利好或者利空除外。
100~110元的债，我认为是分3种情况，（1）最近刚从90多上涨到100多；（2）长期在100多元；（3）最近从110以上的位置砸到了100多元。
对于第（2）种情况来说，是平平无奇。而第（1）种意味着什么呢？我觉得很多时候是债券估值的回升，也就是债底发挥了作用，因为跌破100元，通常债券的税前到期收益率还是可观的，债价上升拉低了税前到期到期收益率。第（3）种情况，往往是正股持续下跌，但债券跌得慢。
其实对于这3种情况来说，安全性是比较高的，由于债底保护，再往下的幅度有限，但等待时间可能会比较漫长。尤其是第（3）种，因为正股处于下降通道，但这第（3）种可以搏一把小幅反弹。比如跌破110元关口，可以建仓，再反弹到110以上减仓。我更倾向于第（2）种，长期处于100多元附近，可能震荡久了，存在向上突破的可能，但配置的仓位不宜过，否则过多挤占资金。
110~130元之间，之所以这里不再细分110~120和120~130，是因为110~130这个位置，上涨和下跌的幅度都可以比较。110~120的债更保守，进攻性略差，此时债还是比较弱的。而120~130的债，可能已经初具爆发潜力。但这又得区分，长期横盘、向上突破和向下突破这3种情况。
110~130的债，长期横盘的情况比较少，主要是一只债不是更多体现“股性”，就是更多体现“债性”，一直处于临界的位置，这个比较难。如果是向上突破，那么可能潜力会比较，而如果向下突破则可能会沉寂一段时间。通常，可转债的活跃度是随着债价上升而上升，向下突破的时候，成交量可能也随之萎靡。所以，对于110~130的债，我认为要抓住的是一波趋势行情，右侧为主。
130~200元的债，这个区间的债，我划分为“中高价债”，其实一般来说，130左右的位置不算特别高，这完全取决于正股基本面和市场行情，如果都比较差，那么130可能是短期的天花板，但行情好的时候，可能130仅仅是新债上市的起点。所以，做130以上的债，通常风险已经放，配置的时候，就不能闭着眼睛瞎买，要有一定的研究。这类债波动也比较高，开始适合日内做T。
200元以上的债，可以说是“特高价债”，这类债的长期配置价值基本不。存在类风险：
第一，黑天鹅。比如，业绩不及预期，正股暴跌；监管风险警示、交易排查，实控人、董监高违规；重组破裂等。
第二，长期均值回归。通常200以上的债，已经没有“债性”，但通常还会存在一定溢价率，有“杀溢价”风险。
第三，强赎风险。通常，无论是高价债还是底价债，我们需要有个清晰的认识，那就是涨20CM、30CM都是比较少的事件，如果期望短期内涨，基本归结为运气，配置获取较高收益是需要时间。高价债一旦要被强赎，那事情就到此结束。
所以，我认为200以上的债，最多日内做T，这也必须控制好仓位。
总结：130以上的债就存在风险，虽然说130降到120，未来可能也会升到130以上甚至更多，但一旦债价下降，成交量也会跟着跌，所以需要承受时间煎熬。做这类，要么日内T+0，要么右侧把握趋势，同时要控制好仓位。
110以下的债，通常基本面可能是比较差的，但如果到期时间还长，那么这类债长配的价值比较高，未来潜力更高，110以下并非越低越好，100以下可能极其不活跃，弹性很弱，可能分正股还是ST股，重仓会比较挤占资金，当然资金充裕，可以分散配置。
而110~130的债，兼具进攻和防守，需要结合个股行业、公司基本面统筹讨论，技术上仍应以右侧为宜。
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