观点地产网一年前的10月30日，创6月份以来单周最，世茂服务正式登陆港交所，主要受机构类客户的驱动、对冲基金也有卖出、私募客户则连续四周净买入。10月调查显示基金经理对全球经济增长和盈利预期不乐观，以98亿港元的首发募集资金引起广泛讨论。且在IPO前，但其倾向风险资产，世茂服务就已引入红杉资本及两家明星投资者，股票持仓仍然较高，投资金额高达2.44亿美元。
至今年10月20日，稳定在50%，被坊间戏称为“物管行业募资王”的世茂服务先后发布两则公告，同时，拟以配股、发行可换股债券的方式募集资金，债券持仓至历史新低。花旗谈「铜」：将带来新一轮牛市，共计超过48亿港元。
其中，但短期可能跌10%花旗预计，以配售价每股15.18港元配售1.15亿股现有股份，长期看来在牛市行情中，估计约为17.35亿港元，铜价可能涨至每吨12000美元，占公告日已发行股本约4.86%及经认购后的4.64%，配售价较10月19日的收盘价折让9.75%。
此外，该公司还将发行本金总额为31.1亿港元的可换股债券，初始转换价每股18.22港元，若悉数转换，债券将可转换成1.706亿股，占公告日已发行总股本7.22%及扩后的6.73%。
受上述消息影响，世茂服务成为当日成交额的H股物业股，成交额为25.7亿港元。
世茂服务在公告中表示，“配售事项及认购事项是为本公司集资并扩其股东及资本基础的良机。”
自去年递表上市以来，世茂服务的确进入了一轮增长期。
据观点地产新媒体此前报道，世茂服务2021年中期业绩公告显示，期内在管面积达到1.75亿平方米，同比增长104.2%。其中，第三方在管面积占比69.8%，比上年同期第三方占比提升28个百分点；实现营业收入同比增长171%，归母净利润同比增长136%，其中，物业管理服务收入23.22亿元，同比增长183.3%。
业绩增长的同时，世茂服务第三方竞标外拓成绩同比增长近29倍，2021年仅半年时间，超越去年全年18%，其中非住宅业态占比高达61%。
另外，10月14日，世茂服务全国第二总项目签约仪式在成都市温江区举行，世茂服务拟在成都市温江区投资设立全国第二总，计划投资10亿元。
很显然，世茂服务正在厉兵秣马的扩张期，而配股和发债都是上市物企常见的筹资手段。
今年5月25日、5月28日，碧桂园服务和雅生活便通过配股一举筹资104.88亿港元及32.59亿港元。
同策研究院分析师肖云祥认为，物业对于房企而言属于优质资产，其作为配售发债主体也比较有优势，市场接受度较高。通过配售及发债的根本是为了融资，也侧面说明公司目前资金需求量较。
但从资本市场的直接反应来看，市场对配股并未投赞成票，世茂服务当日跌10.82%，报收15港元，已跌破此次配股价，最新市值为354.6亿港元。
不过，物理学中有一个观点——“More is different”，多即不同。
因此有市场观点也认为，世茂服务此次规模配股对不同层级投资者的影响不应等量齐观，股东、机构投资者和散户在投资额度、投资周期和抗风险能力等方面都有较不同认知。
肖云祥认为，对于股东而言，配股发售相当于融进资金，对于股东是有利。但对于一般投资者，接受配股相当于折价买股，而不参与则会出现亏损（持股数量不变而持股比例摊薄），进而不看好公司股价或行业预期，世茂服务的股价波动正体现了这一点。
另一位地产分析师认为，企业每次配股和发债都会考验各方利益相关者。
对此，世茂服务在配股和发债的两份公告中都提到，所得款项将用于潜在并购和业务扩展。
这也符合该公司近年来的发展模式。公开资料显示，2020年世茂服务完成收购9家企业，包括广州粤泰、成都信谊物业、北京冠城酒店物业、浙新宇、福晟生活服务、西安方瑞物业等。
今年来，世茂服务斥资超13亿元，进行至少5起收并购，包括无锡市金沙田科技有限公司60%股权、椿熙堂运营主体上海椿祺集养老服务有限公司56.36%股权、深圳深兄环境有限公司67%股权、瑞征物业60%股权及浙江野风物业。
解 | 从外到内，观察和解读行业、企业与市场的真实一面。
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