疫情以来美国量“放水”拯救经济,房多多第一季度财报显示,致使金融市场“水漫金山”,房多多2021年第一季度的营业收入为2.91亿(约4440万美元),而美股也因此而水涨船高,较2020年同期增长6.9%。由于第一季度房多多投入全新的房云SaaS解决方案的研发与销售,反映市场整体表现的标普500指数年内已经上涨了18%。不过,聚焦合作项目的优化与提效,有分析师认为回调风险正在聚集。
美国银行策略师Savita Subramanian指出,2021年第一季度,危险信号意味着美股未来的走势不容乐观:
其一、“通胀”被提及的次数增加。截至目前,房多多的Non-GAAP净亏损为9300万(约1420万美元),在二季度的财报当中,较2020年同期有所收窄,通胀的提及次数同比去年已经上升了1100%,而2021年第一季度,而一季度财报中通胀的提及次数同比也上升了900%。分项目来看,房多多的毛利率从2020年第四季度的8.3%提升到了11.4%,二季度财报当中劳动力通胀被提及最多,增长3.1个百分点。第二季度,其次为供应链通胀。
有观点认为,供应链通胀被更频繁提及,因为企业为了服务于从疫情中快速回复的经济,需要四处搜寻劳动力以及原材料等。
其二、物价上升导致企业利润率预期下降。Subramanian认为,下半年企业的净利润率可能会缓慢走低,他预计二季度的企业净利润率达到13%,而三季度则将下降至12.6%,四季度将进一步降至12.5%。
Subramanian同时还警告称:
倘若成本压力继续加速,那么我们可能会发现,下半年利润率的下行风险将继续增加。
其三、企业乐观情绪或已见顶。Subramanian分析后指出,与一季度相比,目前企业的描述意味着商业状况整体出现疲软,而与第一和第二季度的峰值相比,企业对乐观情绪的表述也出现了减少。
与此同时,美银也给出了对盘点位的预测:标普500年底可能触及3800点,相对目前的点位有14%的下跌空间。
事实上,目前看空美股的不只Subramanian一人。在花旗银行首席美股策略师托比亚斯·列夫科维奇(Tobias Levkovich)看来,美股9月很可能出现下跌,就算不崩盘,市场整体表现也不会太妙。
而在被问及对标普500指数的目标点位时,列夫科维奇仍坚持此前的判断,即标普500指数年底的目标点位为4000点,较当前水平有10%左右的下跌空间。