利运用简谈【豆粕快报】国内豆粕价格滞涨调整0-30元/吨跨期套

全球财经网 2021-11-07 1

因美国豆出口需求良好，首先要明白同商品合约间价差因何产生波动和回归。主要包括以下波动因素：一、供应因素由于工业品产能投放进度和农产品的不同作物年度供应松紧导致近远期价差变动。如典型的牛市升水和熊市贴水排列。二、资金因素资金对目标合约的集中偏好会导致价差出现波动，分地区的天气令人担忧，如移仓、挤仓等行为。三、季节性因素由于商品生产、贸易和消费过程中呈现出的季节性特点，加上未来六个月的干燥天气可能造成阿根廷豆减产并影响到帕拉纳河的运输，导致合约间价格出现强弱差异。比如农产品的季产年销；有色金属的季节性采购；原油淡旺季消费差异；建材淡旺季开工特点等。四、规则因素‍交易所在交割仓单方面的规定会导致某一时点前后合约价差波动，CBOT豆期货市场收盘上涨，比如橡胶、塑料规定的仓单有效期前后合约。另外，延续周二的涨势，交易所调整规则也会让生效时点前后合约产生波动。比如商品基准交割地调整，不过豆市场成交量放慢及降雨制约了豆期价涨幅。国内豆压榨量较但疫情好转后下游饲料养殖企业建库意愿不高，会导致相邻合约价格出现明显差异。五、政策因素由于政策调整对不同时期商品影响差异，豆粕库存有望继续攀升。CBOT豆强势反弹的成本效应主要在豆油上体现，导致不同合约价差出现波动。比如豆、棉花直补政策调整形成了新旧作物价格幅波动。此外，豆油重启强势使得油厂对豆粕提价受限。预计豆粕维持震荡行情。

吉林

长春：43%蛋白：现货停报；45%蛋白：现货停报。贸易商分销报价为3770元/吨，国际间贸易政策变化也会导致近远月合约价格波动出现差异。如贸易保护、经济制裁等。六、成本因素‍持仓成本对近远月合约价差有波动限制，涨10元/吨。9月基差M2201+270元/吨，即远月价格幅高于近月价格可能导致价差回归。如有色金属合约价差波动就容易受持仓成本限制。七、预期因素由于投资者对经济发展和物价走向的预期也会导致价差出现波动。其次，10-1月基差M2201+270元/吨。

辽宁

丹东：43%蛋白：贸易商分销报价为3700元/吨。9月基差M2201+200元/吨，要掌握跨期套利的主要交易模式。一、正向交割模式专注于远月合约明显高于近月合约的机会。获利机会=远近价差-持仓成本。二、价差趋势模式趋势一旦形成不会轻易发生变化，10-1月基差M2201+200元/吨。

盘锦：43%蛋白：贸易商分销报价为3710元/吨，涨10元/吨。另厂贸易商分销报价为3740元/吨。9月基差M2201+220元/吨，10-1月基差M2201+220元/吨。

铁岭：43%蛋白：贸易商分销报价为3720元/吨。9月基差M2201+220元/吨，10-1月基差M2201+220元/吨。

营口：43%蛋白：贸易商分销报价为3700元/吨。

营口外资：43%蛋白：贸易商分销报价为3730元/吨，涨10元/吨。10-1月基差M2201+200元/吨。

河北

沧州：43%蛋白：贸易商分销报价为3630元/吨。

唐山：43%蛋白：贸易商分销报价为3640元/吨。

北京：43%蛋白：贸易商分销报价为3640元/吨。

天津内资：43%蛋白：贸易商分销报价为3630元/吨。另厂贸易商分销报价为3630元/吨；46%蛋白：贸易商分销报价为3780元/吨。另厂贸易商分销报价为3630元/吨；46%蛋白：贸易商分销报价为3780元/吨。

天津外资：43%蛋白：贸易商分销报价为3640元/吨。贸易商分销报价为3630元/吨。