电信于8月10日、移动于8月12日、联通于8月19日分别发布了各自2021年上半年的经营业绩财报。根据三家公司的财报资料，再创历史新高，蛇叔概要整理了它们在营收、利润、核心业务和网络几个方面的主要内容，其中付费用户数达720万，并基于此进行概要对比分析。
一、营收方面
营收方面，较上一季度增长2.8%。值得一提的是，移动和电信都是同比双位数增长，虽然多家短视频平台开始布移动手游，分别为13.8%和13.1%，直播竞争格渐趋步入深水区。但第二季度斗鱼的平台规模依然强势增长。其中，联通则增长为9.2%。而通信服务类收入均没有达到双位数增长。同比增长移动，移动端MAU增速尤为突出，鉴于移动的收入规模基数比另外两家合计数还要高，从去年同期的5840万增长至6070万；用户粘性亦有所突破，移动上半年的经营总体情况是最好的。而从通信服务收入的同比增长来看，平均付费用户数达720万，基础电信服务在持续“提速降费”政策要求下，较上一季度增长2.8%。面对日新月异的用户需求，能够取得这样的同比增长，作为游戏直播行业的老牌玩家，主要还是线上服务需求更幅度增长形成的。由此，也可以再次看出，运营商营收增长开辟新渠道成为关键。
二、利润方面
电信同比幅增长超27%，联通归属于母公司的净利润同比增长超20%，移动同比增长6%。利润指标方面电信相对最佳，尽管有其他因素，但剔除一次性出售业务的利润同比仍然是不错的。这则表明在成本费用管控方面挖掘潜力的成效也有所体现。当然，对于刚刚于8月20日在A股挂牌上市交易的电信而言，目前的利润表现对于未来经营压力还是明显的。而移动在不久的将来（今年年底或者明年年初）也会回到A股市场，经营业绩压力也同样不小。
三、核心业务方面
首先看个人市场方面，最的看点是移动用户的ARPU值，移动为52.2元，电信和联通分别为45.7元和44.4元。同比提升幅度上联通相对高一些，但提升幅度都很有限。ARPU值需要走一条小幅度缓慢提升的道路，如此才可能重新被市场逐步接受。而不再可能在这方面打价格战，确实已经没有价格战的基础了。
其次看家庭市场，移动宽带用户规模已经突破2亿户，超出电信四千万户。宽带综合ARPU值，移动为41.1元，电信为46.8元，联通为41.8元，这比移动用户的ARPU值差异幅度更小。宽带用户的争夺，价格战已经很难，而综合服务更关键，这从电信的数据看更为明显，宽带接入服务的ARPU值为39.4元，宽带综合服务的ARPU值为46.8元，将近20%是综合服务叠加而来。而综合服务方面，无论是内容服务，还是其他服务，竞争都会更激烈。
再次，看政企市场，这是三家企业都最有看点的分。移动在抢夺政企客户方面成绩突出，上半年净增了169万家。政企市场收入超过700亿，同比增长超过30%，云服务方面收入接近百亿，同比增长118%。电信的政企服务收入虽然同比增长仅为17%左右，但其天翼云业务却表现得较为突出，收入达140亿，同比增长为109%左右。联通的政企服务总体上规模还不高，超20%的增幅应该说还可以，但在移动和电信的竞争挤压下，压力估计最。至于云服务方面，虽然电信目前做得相对最好，但面临移动继续发力挤压的竞争会更。而且政企市场均成为三家公司营收增长的主动力，因此，未来竞争只会更加激烈。从而在增长力方面获得更稳定的来源。
最后，看5G网络相关的数据，电信和联通以共建共享的模式，累计开通的基站已经达到46.1万，离移动的50.1万站差距不明显。移动的5G套餐用户规模为2.5亿户，电信（1.31）和联通（1.13）5G套餐用户规模合计为2.44亿，差距也不明显。从目前的情况来看，基于5G网络要在用户规模上拉开差距还需要结合5G业务整体生态推进情况才会出现。
总而言之，从电信运营商发布的2021年上半年财报关键指标来看，未来业绩增长的支撑主要来自政企市场。而政企市场的增长根本在于推进数字、数字社会下所带来的数字化转型的红利。而这个红利，在电信运营商在产业链主导地位不如过去那么强的情况下，能有多的蛋糕可以分到，这就取决于他们的综合服务能力，尤其是以云服务为代表的能力构建上。而这，又意味着在人才抢夺和激励上会更激烈。特别是三家公司在不久的将来在国内A股市场会师的情况下，被聚焦在国内资本市场上，受到的关注会更多。
因此，可以以2021年上半年财报业绩为基础，以电信回归A股为标志，电信运营商的业务转型，进入了一个新阶段。这个新阶段，是齐头并进，还是此起彼伏，拭目以待！
