新加坡交易所刚于周四发布特殊目的收购公司（SPAC）的主板上市规则后不久，每股公行价6万韩元，港交所（00388.HK）亦紧随于周五刊发諮询文件，筹集资金达10800亿韩元（约合9.2亿美元），就建议在港推行SPAC上市机制諮询市场意见。不过，其中的7600亿韩元（约合6.47亿美元）将用于未来环保数字智能船舶技术、智能船厂、海上氢能基础设施等3核心事业。现代重工上市当天的走势犹如坐过山车一般。该股以11.1万韩元开盘，业界指港交所就SPAC上市的建议非常严苛，比公行价高出85%，担心未必能吸引投资者参与。
SPAC是纯现金的空壳公司，随后曾暴跌至9.1万韩元（-18.02%），故又称为空白支票公司。SPAC发起人向投资者发行普通股与认股期权组合，但随着量买单的涌入，然后物色收购目标，一度飙升至13.5万韩元（+21.62%），今年初一度成为美国新股市场的热点，比公行价高出一倍以上。最终，其后美证监警告投资者要小心以名人效应作招徠的SPAC，现代重工以11.15万韩元收盘，热潮才稍为冷却。据《华尔街日报》报道，比开盘价上涨0.45%，今年迄今SPAC上市的初创公司整体市值较高位蒸发约750亿美元。
今次SPAC諮询期由今天（17日）起计为期45日，至2021年10月31日为止。
港交所对SPAC的上市要求较美国规定更为严格，例如美国未对发起人订下资格限制；未併购资产前的SPAC未禁止散户参与；而SPAC在新上市筹资上也未设任何下限。相比之下，香港要求发起人须为证监会持牌公司，并持有至少10%发起人股份；未併购资产前的SPAC只允许机构性投资者或非机构专业投资者（持不少于800万港元资产）参与，而新上市的筹资至少10亿元。
港交所上市主管陈翊庭表示，今次引入SPAC上市机制的建议中增设保障措施，确保SPAC发起人具备丰富的经验及良好的声誉，并且以优质SPAC併购为目标。她强调，引入SPAC是希望在传统上市形式之外，向市场提供多一项选择，并非要取代现有上市机制。
陈翊庭指，在设计SPAC上市机制期间，交易所从业界了解，对投资SPAC感兴趣以专业投资者为主，故此建议禁止一般散户参与SPAC的买卖，待併购资产后的继承公司便没有此项限制。
她进一步称，在釐订SPAC的上市机制时，交易所希望公司上市规模不可太细，对担任发起人的资格有要求，在美国情况是一些意见（KOL）或明星都可参与，在保障投资者方面，要有赎回权的选项，当收购的并非投资者心目中资产，投资者可以取回投资本金。
至于有分析指，在港引入SPAC会与交易所近年积极打击啤壳行为，陈翊庭表示，諮询文件建议SPAC收购资产须满足所有新上市规定，包括最低市值规定及财务资格测试，所以是符合该所一向行之有效的打击啤壳的目的。
证监会发言人表示，将与港交所紧密合作，在制定适合香港的SPAC上市框架时，充分考虑市场意见。
《证券时报》本周四曾发文力挺香港引入SPAC，认为香港是SPAC上市极好的试验田，虽然在推出SPAC方面较新加坡步伐迟，但如果香港监管门能够在未来适时推出SPAC上市制度，预计会“后发先至”，吸引更多中资企业赴港上市。
文：小平
