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来源迈点空间租赁
北京时间10月21日晚间，标普500指数创下历史新高。与此同时，共享办公服务提供商WeWork正式以SPAC（特殊目的收购公司）方式登陆纽交所，被称为华尔街恐慌指标的波动率指数(VIX)也收于疫情爆发以来的最低水平。VIX指数周四收盘下跌3.1%，股票代码“WE”，至15.01点，募集资金13亿美元，为2020年2月19日以来的最低收盘点位。VIX指数的2021年平均水平为19.71。VIX指数表达了投资者对未来市场30天波动性的预期，包括8亿美元PIPE。
截至北京时间今晨美股收盘，可以作为衡量市场参与者恐惧程度的一种方法。VIX指数走高代表投资者认为市场会有很剧烈的波动， WeWork收于每股11.78美元，包括正向和反向的；只有当投资者认为既不会有较的下跌风险或较的上涨可能时，市值超93亿美元。
WeWork此次是通过与BowX Acquisition（BOWXU.US）合并，VIX指数才会走低。尽管截至目前，以约90亿美元的估值上市，美国企业三季度业绩整体稳健，其中包含债务。这一估值虽较其在2019年高达470亿美元估值IPO相差甚，标普500指数周四连续第七个交易日上涨，但相比去年仅剩下的29亿美元估值还是有所改善。
这并不是WeWork第一次启动上市。早在2019年8月，收于历史新高；同期VIX指数从19.85跌至15.01。TD Ameritrade高级市场策略师Shawn Cruz称，WeWork就曾试图通过IPO的方式登陆纳斯达克，但由于亏损的业绩及烧钱的商业模式，WeWork在彼年的9月选择终止IPO。
于2010年的Wework是一家共享办公公司，也是美国第独角兽（仅次于Uber），主要业务是为初创公司、自由职业企业家提供办公场所，至今共经历17轮融资。
IPO失败叠加疫情冲击
WeWork烧钱模式遭质疑
从其2019年递交的招股书看，2016年至2018年，WeWork收入分别为4.36亿美元、8.86亿美元和18.21亿美元；净亏损额分别为4.3亿美元、9.33亿美元和19.27亿美元，三年内共亏损33亿美元。
2019年上半年，WeWork收入为15.35亿美元，净亏损9.04亿美元，亏损金额同比增加约25%。
2019年11月11月，为削减成本，WeWork裁减4000个工作岗位以收窄业务规模，也开始撤离、印度和拉丁美洲等地区，关闭了入驻率不高的办公点。
据WeWork 2021年二季度财报，Q2的收入为5.93亿美元，与一季度基本持平；亏损从2020年同期的8.63亿美元增至8.88亿美元。
受新冠疫情的影响，2020年WeWork亏损32亿美元，但较2019年亏损的35亿美元有所收窄。
WeWork预计，到2022年年底出租率将回升至90%，营收也将从2020的32亿美元增长至2024年的70亿美元。
同时，今年3月，WeWork更新文件显示，2020年全球共有47.6万会员，预计2021年将达67.2万，2024年或达131.4万人。
一位投资人表示，WeWork资本泡沫的破裂至少反应了两个层面的问题：首先，一级市场的估值太高，到了二级市场很可能不被投资者接受；第二个也是更深层次的，就是软银用巨额资金去推高企业的估值，这种让企业插上资本的翅膀蒙眼狂奔的投资逻辑也在遭受深层次的拷问。
由于IPO失败加上新冠疫情冲击的影响，WeWork在2019年底至2020年进行了多轮裁员，并关闭了全球量的办公空间。由于被指经营管理不善，公司联合创始人亚当·诺伊曼（Adam Nuemann）也辞去CEO职位。
在中止IPO之后，WeWork的麻烦并未终结，并一度面临美国证券交易关于投资者信息披露的审查。
上市梦圆 共享办公领域最艰难时期已经过去？
WeWork执行马塞洛·克劳尔（Marcelo Claure）在上市后接受采访时表示：“WeWork的经历是一个有戏剧性的故事，很多人认为WeWork可能已经终结。但是因为我们坚持不懈，所以现在的WeWork比以往任何时候都更强，我们将庆祝更多的里程碑。”
“WeWork的上市可以认为共享办公领域最艰难的时期已经过去了，现在迎来了触底反弹。”波士顿咨询董事总经理王欣表示。克劳尔等WeWork高层也坚称，WeWork已经走过最黑暗的日子。
不过公司亏损的噩梦并未终结。今年第二季度，WeWork报告了近8.9亿美元的亏损，去年同期亏损为8.6亿美元。
分析人士认为，WeWork上市后的挑战才真正开始。看好WeWork的投资人将寄希望于公司对成本削减以及盈利的重视，而不仅仅是聚焦办公空间的扩张。
美国佛罗里达学IPO专家杰·里特教授表示：“WeWork目前办公空间的空置率在45%至52%，接近一半，这意味着公司每赚一美元的同时，就要亏一美元，公司必须要在保证不增加支出的情况下增加收入。”
英国《金融时报》调查数据称，要想达到收支平衡，WeWork至少需要保持65%的平均进驻率。里特教授认为，疫情之后，混合办公的模式将会成为常态，即便是在规模疫苗接种的情况下，完全转向居家办公的模式可能还会持续很长一段时间。
WeWork在的经营状况也对公司的成败起到关键作用。WeWork曾在招股书中173次提到，并称市场是能够为公司带来可观收益的核心市场。不过有统计数据显示，即便是在初创公司密集的深圳地区，WeWork进驻率也仅在30%至50%之间浮动。
面对行业困境，各家平台也开始调整寻求出路，朝轻资产方向运营。2020年疫情发生后，优客工场宣布进行“轻资产、重赋能”的转型。氪空间内孵化了一条新产品线——Kreator Space，以轻资产模式运营。
作为共享办公的领头羊，WeWork的上市能否给行业带来一丝曙光？答案还未可知。但有一点可以确定，经历了野蛮生长和蒙眼狂奔的办公行业正在进行深度洗牌。WeWork的上市之路命途多舛，希望的运营经验能够给行业带来更多启示。
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