佚名
房企半年报披露渐入尾声，深市港股通净流入14.80亿港元。举报/反馈，于港股上市的世茂集团控股有限公司（813.HK，以下简称“世茂”）压轴登场。
8月30日，世茂对外发布2021年中期业绩报告，截至2021年6月30日，世茂实现营业收入同比增长13.7%，股东应占核心利润同比增长11.5%，并以28.6%的毛利率，位居行业前列。
除了稳步增长的业绩之外，世茂的财务稳健性也得以进一步增强，报告期内，世茂资产负债率（扣预收款）68%、净负债率50.9%，现金短债比（不扣预售监管资金及受限资金）1.9，稳居绿档房企行列。
世茂集团董事副、总裁许世坛表示，凭借一贯的稳健经营定力和精准预判，世茂继续巩固经营安全性、持续发展力和多元竞争力维度的优势。下半年，世茂将进一步提升财务、投资、组织、品牌等维度的核心竞争力，跨越转轨周期，淬炼永续经营能力，做行业竞争新格的优胜者、赛道布的领跑者和长期价值的兑现者。
稳经营 业绩规模双提升
在一年一度的房企“半年考”中，秉承稳健经营策略的世茂，再度交上了一份优异答卷。
财务数据显示，报告期内，世茂实现营业收入734亿元，同比增长13.7%，实现股东应占核心利润62亿元，较去年同期55.6亿（不含处置物业股权收益）增长11.5%；核心利润93.8亿元，同比上升13.6%，此外，2021年上半年，世茂毛利率达到28.6%。
亿翰智库E50（50家A+H股具代表性的标杆房企）数据显示，2020年行业毛利润率整体呈下降趋势，E50房企普遍保持在20%~25%之间，“从房企业绩会来看，行业毛利润率下行是必然趋势”。
中信建投证券认为，在今年行业整体结算毛利率水平幅下调的环境下，世茂毛利率依然“仍然维持在较高水准”，分析师也表示，世茂毛利率水平“基本保持稳定”。
此外，在销售方面，2021年上半年，世茂合约销售额1528亿元，同比增长38%，销售均价17746元/平方米，高于TOP10房企1.34万元/平方米，中信建投证券对此点评道，世茂上半年“销售表现亮眼”。
“今年上半年，在我们有效抢跑的情况下，销售完成率还是比较高的”，世茂集团助理总裁、营销管理中心负责人邵亮同时表示，“在能够保障去化率的城市，我们的供应量和可售维度都进行了更好的对配。”
受益于区域深耕的世茂，在22城集中供地背景下，其正坚持审慎拿地策略，发挥自身“精准投资、利用多元优势获取优质土地”的优势，不断为利润实现预留充足空间。
相关数据显示，2021年上半年，世茂获取土地19块，权益前土地总价超200亿元；其中新获取土地资源中，一、二线货值占比达62%， 如包含强三、四线城市，占比约95%，截至2021年6月30日，世茂权益前土地储备约7283万平方米，货值约11800亿元。
“对应全年3300亿元销售目标”，兴业证券分析师认为，世茂截至7月的目标完成度为53%，“上半年公司的实际去化率为64%，下半年的可售货值为3600亿元，对应去化率达到49%即可完成全年销售目标”。
无独有偶，花旗发布研报表示，世茂“2021财年有望实现3300亿元的销售额，同比增幅为10%”，其同时认为，世茂正在追求一种可持续的增长模式，即将防守摆在第一位的同时，“呈现有质量的增长”。
零踩线 财务稳健抗风险
保持业绩稳健增长的世茂，也正将财务安全性与确定性作为长线发展的稳定剂。
财务数据显示，截至2021年6月30日，世茂资产负债率（扣预收款）为68%，净负债率达到50.9%，“连续第十年维持在60%以下的健康水平”，此外，其现金短债比（不扣预售监管资金及受限资金）为1.9，“三道红线”零踩线。
“我们已经把三道红线当作财务管理的一个标尺”，世茂集团执行董事、财务管理中心负责人汤沸在2021年中期业绩会上表示，“今年世茂也加了销售回款的力度和考核的力度。”
2021年上半年，世茂回款额、账面现金幅提升。报告期内，世茂回款额达1161亿元，同比增长30.4%；现金及银行存款823.8亿元，较2020年底增长20.3%。
此外，谈及融资方面，汤沸表示，“在调控的政策下，融资和按揭的额度都在收紧，我们也是在去年就开始和多家银行签订按揭合作的总对总的总额度，保障了现在每个月的按揭放款达标。”
相关数据显示，报告期内，世茂未动用授信额度约800亿元，并在期内成功发行10年期8.7亿美元优先票据，利率3.45%，境内外债券期限长、利率低。一年内到期负债占比27%，“短债占比低且合理”。
“通过持续推进型金融机构总对总合作，世茂保障充足高质的融资资源”，世茂方面表示，其同时“通过提升回款考核加强回款，保持资金集中管控；严守投资纪律，动态调整投资节奏，多方举措凸显抗风险能力”。
而严格的财务管理、持续优化的财务结构，也让世茂不断赢得来自市场的积极反馈。
相关信息显示，除惠誉、穆迪分别维持世茂“BBB-”稳定、“Ba1”正面评级外，标普更于上半年将世茂调升到“BBB-”投资级，展望稳定，据悉，这已是短期内标普第二次上调世茂的评级或评级展望。
多元化 非房业务高增长
在不断巩固房地产业务已有优势的情况下，前瞻布的世茂，正在推动多元业务齐头并进，奋力打造第二增长曲线。
毫无疑问，在行业加速分化的当下，世茂多元的“飞机”正带领世茂不断巩固、提升自身的独特竞争力，稳健穿越行业周期。
“多元化飞机是世茂抵抗未来不确定性的其中一个特别好的手段”，许世坛介绍道，“世房开业务收入上半年增速很快达到128%，为66亿元，全年目标超过150亿元”，交银国际对此表示，世房板块日渐成熟。
于2020年10月份上市的世茂服务，今年上半年全面提速提质，营业收入42.34亿元，归母净利润5.78亿元，分别实现171%和136%的同比增长，并开拓高校园区、城市运营服务等新赛道。
除了抢滩新赛道的世茂服务外，深耕商业地产领域的世茂股份，亦维持了自身的强劲增长势头。
2021年上半年，世茂股份实现营业收入119亿元，同比增长30%；毛利润45.9亿元，同比增长33%，厦门集美世茂广场等多个地标商业继续绽放，深圳前海世茂厦等办公楼亦实现靓丽租赁表现。
在已经实现上市的物业服务、商业地产板块外，多元化业务齐头并进的世茂，也对酒店轻资产等板块寄予厚望，数据显示，强化“轻重并举”优势的世茂酒店板块，上半年营业收入涨141%至11.9亿元。
“我们也希望慢慢多孵化一些轻资产的公司，这样可以更好地体现集团的价值”，许世坛同时表示，“希望非房地产业务，未来三年可以占总收入20%以上。”
而致力于“成为城市发展的服务者、参与者与共生者”的世茂，也正通过赋能城市，多维参与空间发展。
除了超百万方的深圳世茂深港国际中心、世茂港珠澳口岸城、世茂三亚国际金融中心等超级城市综合体外，世茂也在重庆渝中、杭州笕桥等核心区域，通过TOD模式加速城市进化，“谱写出城市未来新巨变”。
“通过稳健航行的多元‘飞机’”，世茂表示，其将做深上下游产业链延展，做强存量市场深耕，致力于在核心区，实现“城市赋能”的目标，用品质改变城市面貌、用产业注入发展活力、用资源引领生活方式，成就未来发展的第二增长曲线。
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