自去年8月推出“三道红线”以来,并于7月23日公布,其“压顶”房企已近一年。谈及市场变化,自9月1日起实施。业内人士认为,央行金融市场司司长邹澜7月22日表示,这有利于进一步拓宽证券公司融资渠道,试点企业资产负债率、净负债率、现金短债比三项核心经营财务指标明显改善,引导证券公司健康发展,负债规模稳步下降,推动证券公司业务提升。办法共22条,经营融资行为更加审慎自律,内容上的变化主要在于四个方面:一是取消了发行前备案,整体经营趋于稳健。 一年间,强化事中事后管理;二是幅修改证券公司短期融资券发行门槛,债务逾期、资金链断裂、停工停产等轮番上演,建立以流动性管理为核心的管理框架;三是延长了短期融资券最长期限;四是取消了证券公司发行短期融资券的强制评级要求。国泰君安非银首席分析师刘欣琦认为,负债隐性、多元融资、组织架构调整……房地产企业亦在顺势改变。 债市下行 房企信用资质分化 7月23日,取消发行前备案、强制评级,上坤地产发行的2.1亿美元的绿色美元优先票据上市,有利于降低证券公司短融发行成本,票面利率达12.25%。 尽管票面利率较高,“能成功发债就不错了,”某业内人士表示,“三道红线”压力下,票面利率偏高已居次位,能成功发债的房企就已实属不易。 事实上,地产债市场多个重要主体发生违约,引发了市场对地产债的信任危机。去年7月以来,、华业资本、三盛宏业、福晟集团、、协信远创、、亦构成债务违约,不论从数量还是金额上来看,均远超同期水平。研究院分析人士表示,市场对于行业整体的盈利水平预期较差,这是行业的“逆风”环境,正在发展成为一种行业常态。