随着资管新规过渡期临近结束，银行私行代销的房地产信托项目猛增。”一位有过银行从业经历的某信托公司高管在接受《经营报》记者采访时表示，信托业的业务转型取得一定成效。
8月18日，“不同于地方融资平台贷款风险的全口径并表管控，信托业协会发布2021年2季度末信托公司主要业务数据和信托业发展评析报告。截至2021年2季度末，房地产的额度管控是各控各的，信托资产规模为20.64万亿元，比如表内房地产企业信贷管控、个人按揭贷款管控、以及房地产信托不得新增等，与2020年2季度末相比，最后发现可以通过私行代销信托做，同比下降0.64万亿元，家猛钻这个空子。”该高管还表示，降幅为3.02%；与2021年1季度末相比，今年地产项目爆雷可能不是个案，环比增加0.26万亿元，由银行代销的房地产信托还会陆续曝出风险。//项目风险争议//8月16日，增幅为1.28%。
“标准化投资快速发展，信托业内有传闻称，主要得益于证券市场信托的持续发展，上述项目是招商银行上海分行向业信托推荐，信托资产规模在2季度迎来资管新规颁布后的首次回升。”西南财经学信托与理财研究所所长翟立宏指出，随着转型成果的显现，行业发展方向愈加明晰。
资产规模企稳回升
信托业协会指出，资管新规发布以来，信托业进入艰难转型阶段，信托资产规模从2017年4季度末的高点持续滑落。随着资管新规过渡期临近结束，信托资产规模渐趋平稳，并在2021年2季度首次出现回升。
截至2021年2季度末，信托资产规模为20.64万亿元，比如表内房地产企业信贷管控、个人按揭贷款管控、以及房地产信托不得新增等，与2020年2季度末相比，最后发现可以通过私行代销信托做，同比下降0.64万亿元，家猛钻这个空子。”该高管还表示，降幅为3.02%；与2021年1季度末相比，今年地产项目爆雷可能不是个案，环比增加0.26万亿元，由银行代销的房地产信托还会陆续曝出风险。//项目风险争议//8月16日，增幅为1.28%。
从资金来源看，截至2021年2季度末，集合资金信托规模为10.37万亿元，同比增长0.76%，环比增长3.72%；集合资金信托占比为50.23%，同比上升1.89个百分点，环比上升1.19个百分点。
此外，单一资金信托规模为5.60万亿元，同比下降23.98%，环比下降6.21%；单一资金信托占比为27.15%，同比降低7.48个百分点，环比降低2.17个百分点。管理财产信托规模为4.67万亿元，同比增长28.89%，环比增长5.88%；管理财产信托占比为22.61%，同比上升5.60个百分点，环比上升0.98个百分点。
“基于信托资产来源的占比变化，可以明显看到信托业转型的成果。” 翟立宏分析称，资管新规颁布以来，在信托资产规模持续压缩的背景下，集合资金信托的规模整体保持平稳，但占比持续提高，2021年2季度末达到50.23%，首次突破50%，较2017年末（37.74%）上升12.49个百分点。
投资类信托快速发展
同时，记者注意到，相对于资金信托而言，非资金类的资产来源即管理财产信托占比呈现上升趋势，较2017年末（16.53%）上升6.08个百分点。
相较之下，以通道类业务为主的单一资金信托的规模和占比则经历了长时间的连续下降。截至2021年2季度末，单一资金信托的规模已不足2017年末高点时的一半，占比较2017年末（45.73%）幅降低18.58个百分点。
“从信托功能来看，事务管理类信托规模和占比持续下降。”信托业协会指出，截至2021年2季度末，事务管理类信托规模为8.87万亿元，较2017年4季度末的历史峰值（15.65万亿元）下降43.31%，同比下降7.41%，环比下降0.51%。
占比方面，截至今年2季度末，事务管理类信托占比降低至42.98%，同比降低2.04个百分点，环比降低0.77个百分点。“尽管事务管理类信托规模较2017年末幅削减，但目前仍然居于首位。”信托业协会表示。
与此同时，记者注意到，作为信托公司向主动管理转型的重要领域，2020年2季度以来，投资类信托快速发展，规模迅速接近事务管理类信托。
截至2021年2季度末，投资类信托规模增至7.64万亿元，同比幅增长45.33%，环比增长8.96%；投资类信托占比升至37.00%，同比上升12.31个百分点，环比上升2.61个百分点。
此外，在监管明确要求压缩融资类信托的情况下，融资类信托规模自2020年3季度以来连续下滑。截至2021年2季度末，融资类信托规模降至4.13万亿元，同比幅下降35.92%，环比下降7.24%；融资类信托占比降至20.02%，同比降低10.27个百分点，环比降低1.84个百分点。
营收、利润保持增长
相关数据显示，截至2021年2季度末，信托公司实现经营收入602.31亿元，同比增长9.41%，保持连续增长的态势。
而从收入结构来看，信托业务收入是信托公司最主要的收入来源，继续保持良好的稳定性。截至2021年2季度末，信托公司实现信托业务收入435.55亿元，同比增长8.52%；信托业务收入占比为72.31%，同比降低0.59个百分点。
记者注意到，2021年2季度，投资收益实现较快增长，同时占比也有所上升。截至2021年2季度末，信托公司实现投资收益133.37亿元，同比增长24.05%；投资收益占比为21.81%，同比上升2.28个百分点。
此外，利息收入同样实现了较快增长。截至2021年2季度末，信托公司实现利息收入30.83亿元，同比增长16.42%；利息收入占比为6.58%，同比上升1.76个百分点。
利润方面，2021年1季度信托公司利润扭转颓势实现正增长，而2季度，信托公司利润增长进一步提速。
信托业协会数据显示，截至2021年2季度末，信托公司累计利润为395.86亿元，同比增长16.08%，增速较1季度提高7.36个百分点。同时，2季度利润同比增速超过营收增速（8.52%），表明信托公司营业成本有所压缩，经营质效有所提高，转型调整初现成效。
截至2021年2季度末，68家信托公司所有者权益总额为6925.22亿元，同比增长6.66%，环比增长1.45%。
从所有者权益的构成来看，实收资本和信托赔偿准备均出现较明显的增长。截至2021年2季度末，实收资本为3153.99亿元，同比增长10.78%，环比增长0.39%；实收资本占比为45.54%，同比上升1.69个百分点，环比降低0.48个百分点。
信托业协会指出，近年来信托赔偿准备呈现缓慢增长的趋势。截至2021年2季度末，信托赔偿准备为329.66亿元，同比增长11.37%，环比增长1.65%；信托赔偿准备占比为4.76%，同比、环比分别小幅上升0.20和0.01个百分点。
“在分信托公司集中暴露消化前期信托项目风险积累的背景下，信托赔偿准备的增加有助于提高信托公司的风险应对能力。”翟立宏分析称。
资金投向结构优化
相关数据显示，截至2021年2季度末，资金信托规模为15.97万亿元，同比下降9.56%。而从资金信托在领域的占比来看，记者注意到，排序分别是工商企业（30.00%）、证券市场（17.52%）、基础产业（13.42%）、房地产业（13.01%）、金融机构（11.97%）。
事实上，伴随资金信托整体规模的收缩，工商企业信托规模有所减少。尽管如此，作为信托支持实体经济最直接的途径，工商企业信托占比仍稳居第一位。
具体来看，截至2021年2季度末，投向工商企业的资金信托余额为4.79万亿元，同比下降13.90%，环比下降2.00%；工商企业信托占比为30.00%，同比降低1.51个百分点，环比降低0.62个百分点。
而证券市场，则是资金信托投向的第领域。截至2021年2季度末，投向证券市场的资金信托余额为2.80万亿元，同比增长35.39%，环比增长15.17%；证券市场信托占比升至17.52%，同比上升5.82个百分点，环比上升2.31个百分点。
其中，投向股票、债券和基金的规模分别为0.65万亿元、1.91万亿元和0.24万亿元，同比分别增长13.07%、51.83%和2.24%，各自的占比分别为4.09%、11.94%和1.50%。
“可以发现，证券市场信托的增长主要源自投向股票和债券资金信托产品，尤其是投向债券的资金信托产品同比幅增长。”信托业协会分析称。
相比之下，记者注意到，截至2021年2季度末，投向金融机构的资金信托余额为1.91万亿元，同比下降15.67%，环比下降4.15%；金融机构信托占比降至11.97%，同比降低0.87个百分点，环比降低0.52个百分点。
“资管新规以来，信托行业去通道效果显著。”翟立宏表示，当前投向金融机构的资金信托规模较2017年末的高点（4.11万亿元）已压缩过半，资金空转现象明显减少，在提高金融效率的同时，有助于减少资金链条过长隐匿的风险。
记者 | 吴林璞
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