过去两年表现出色的消费类基金，以及《东方红智华三年持有期混合型证券投资基金基金合同》、《东方红智华三年持有期混合型证券投资基金招募说明书》和《东方红智华三年持有期混合型证券投资基金基金份额发售公告》等文件的相关约定，今年显得有些落寞，基金管理人上海东方证券资产管理有限公司决定提前结束本基金的募集，整体处于亏损状态。多位基金经理认为，募集截止日提前至2021年8月13日，消费板块经过调整，自2021年8月14日（含当日）起不再接受认购申请。本基金募集规模上限为80亿元，分核心标的估值已充分消化，若本基金在募集期内有效认购申请全确认后基金募集总规模超过80亿元，看好新兴消费、消费升级等方向的投资机会。
Wind数据显示，基金管理人将采用“末日比例确认”的原则对最后一个认购日的有效认购申请予以分确认，截至8月10日，未确认分的认购款项将在募集期结束后退还给投资人，全市场174只名称中带“消费”字样的权益基金（剔除今年的，基金管理人将另行公告认购申请确认比例。敬请投资者留意。特此公告。上海东方证券资产管理有限公司2021年8月12日东方红招盈甄选一年持有期混合型证券投资基金暂停额申购（含定期定额投资、转换转入业务）的公告公告送出日期：2021年8月12日1. 公告基本信息■注:2021年8月13日（含）起东方红招盈甄选一年持有期混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）暂停10万元以上（不含10万元）的额申购（含定期定额投资、转换转入）业务。2. 其他需要提示的事项（1）本基金的所有销售机构于2021年8月13日（含）起暂停接受单个基金账户对本基金单日累计金额10万元以上（不含10万元）的申购（含定期定额投资、转换转入）申请，不同份额分开计算），即，今年以来平均收益率为-1.73%，如单个基金账户日累计申请金额超过10万元，整体表现欠佳，内分化也非常明显。分消费主题基金表现较好，比如浦银安盛消费升级、金信消费升级、中海消费主题精选等，收益率都在20%以上；同时也有基金亏损超过10%。
业内人士认为，消费主题基金业绩表现差距较，跟产品的投资方向有关。比如，消费类基金的标的中，白酒、家电、猪肉、互联网等今年表现不太好；而买了医美、新能源汽车产业链、芯片半导体的基金表现就比较好。
中海消费主题精选基金经理姚晨曦表示，他管理的消费主题基金可投资行业比较宽，和“消费”有关、和人们日常生活有关的行业都在可投资范围内。投资时主要看细分行业或公司成长的核心驱动力是否是由“最终消费”主导。“和传统的消费基金相比，我们的特点可能更偏向于新兴的消费领域和成长型的消费品公司。”
近期，消费板块出现较调整。对于调整的原因，博时基金权益投资一基金经理冀楠认为，消费板块的核心矛盾不是基本面的压力，而是优质龙头公司经历了2019年的估值修复和2020年的估值扩张后，预期和估值需要消化。“经过调整，消费板块核心标的的估值已经得到比较充分的消化，从中期视角来看，投资价值非常突出。”
华安基金基金经理饶晓鹏表示，消费板块自2月份以来一直在调整，如果从顶算下来，分公司股价跌幅已超过了20%，但其中有些公司的业绩增速有15%~30%。“按平均速度20%计算，一些公司的估值概相当于2月份的估值打了五折；其中，质地经过检验、估值回归到合理状态的公司值得关注。”
中邮消费升级基金经理陈梁表示，校外K12培训政策的出台促使资金思考一些生意的商业模式底层是否依旧。在非政策激励方向，资金首先选择了撤离，但之后开始分化，分政策友好的方向出现了较好的反弹。“后市，消费板块还可能经历一个震荡期，但会重回升势。”
关于投资方向的选择，不少基金经理看好新兴消费、消费升级的投资机会。
陈梁主要看好消费升级、国民归属感提升和老龄化带来的机会，比如冷冻烘焙、奶酪、功能饮料、“国潮”服饰、康养和医疗服务等。“新消费中很多赛道增速非常快，但企业竞争力可能并不特别突出，竞争格和态势可能出现较变动，需要持续密切关注。”
姚晨曦表示，二季度持仓以消费为主，先进制造为辅，消费板块内增加了医美、汽车等景气度高的细分板块。下半年，依然会延续这一持仓结构和策略。
冀楠主要看好两条主线：一是受益于消费升级,处于扩容式增长、竞争格尚不稳定的行业，龙头企业通过积累竞争壁垒获得高于行业的增速，例如免税、清洁小家电、次高端白酒等；二是处于成熟期、竞争格相对稳定的行业，龙头企业进入挤压式增长、受市场份额驱动的增长阶段，比如高端白酒、文具等。
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