经济网北京10月18日讯（记者李荣康博）9月板块轮动，该组合自2015年以来年度胜率为100%，宗商品价格快速上涨，年化收益率为21%。招商证券基金评价体系对主动式股票型基金、式混合型基金、主动式债券型基金、FOF、股票多空基金的评级结果综合反映基金过往三年展现出的收益与风险特性；对指数型基金的评级结果综合反映基金过往三年展现出的标的指数与收益增强能力；对货币市场基金评级结果反映基金过往一年展现出的收益特性。评级指标设置遵循客观、全面、可解释的原则。根据经典投资组合理论，医药和消费板块触底反弹，以资本资产定价模型、单指数模型为基础，与此同时，综合考虑基金收益、风险、流动性等多方面表现，此前高歌猛进的新能源个股遭遇幅回调，并结合不同类型基金投资目标与风险收益特点设置评级指标。在招商证券基金评级体系中，周期股也偃旗息鼓。在此背景下，主动偏股基金评级的主要参考依据为三年期时间加权Jensen Alpha。分配星级时，创金合信基金管理有限公司（简称：创金合信基金）旗下权益类基金整体表现欠佳。
据同花顺iFinD数据显示，根据评级指标值在二级分类同类基金中由到小进行排序：前10%评为五星；接下来22.5%评为四星；中间35%评为三星；随后22.5%评为二星；最后10%评为一星。在基金评级的规则中，剔除今年9月份新基金后，对于主动偏股基金的评级指标时间加权Jensen Alpha指标，创金合信基金旗下有可比业绩的88只（各类份额分开计算，并将二级分类中的同类基金的该指标排名前10%评为五星基金。自基金评级业务开展以来，下同）权益类基金中，全市场基金数量逐渐增加，9月份有57只基金业绩亏损，占比约65%。31只正收益基金中，也有25只涨幅在5%以下，涨幅为8.45%。
57只亏损基金中，有11只跌幅超过12%，其中，2只由基金经理李游管理，5只由基金经理曹春林管理，4只由基金经理王妍管理。
新能源板块回调李游曹春林旗下7只基金净值幅回撤
李游管理的创金合信资源主题精选股票C、创金合信资源主题精选股票A业绩垫底，9月份分别亏损16.84%、16.81%。目前基金三季报还未披露，仅从前两季度来看，这两只基金的重仓股多集中在新能源电池材料与煤炭等周期性板块，而新能源与周期股恰好是9月份回调较的板块。
具体来看，创金合信资源主题精选股票C、创金合信资源主题精选股票A二季度前重仓股分别是紫金矿业、、、、、、、、、，风格上与一季度一脉相承。但在9月份，仅赣锋锂业和华友钴业这两只新能源概念股就跌超过25%，神火股份也下跌了24.66%，西矿业、洛阳钼业等跌幅超过20%。
创金合信优选回报混合、创金合信新能源汽车股票C、创金合信新能源汽车股票A、创金合信气候变化责任投资股票C、创金合信气候变化责任投资股票A在9月份净值分别下跌13.88%、13.62%、13.57%、13.48%、13.45%，这5只基金的现任基金经理都是曹春林。
今年上半年，曹春林也坚定持有新能源行业，上述基金的中报显示其主要持仓高景气度的新能源汽车行业的龙头个股，涉及新能源汽车、光伏、半导体等。截至二季度末，上述5只基金的前重仓股中，有9只个股重合，分别是杉杉股份、、华友钴业、、赣锋锂业、、、、。
虽然近期新能源板块回调导致基金净值回撤，但李游与曹春林近期发表的市场观点均表示继续看好该行业。
李游称继续看好碳中和方向，近期新能源行业调整主要因为市场担心能耗双控导致新能源行业成本增加，并抑制下游需求。从长期看，新能源行业会是一个产能相对过剩的行业，通过成本和价格的下跌去替代传统能源，所以对于一个供给创造需求的行业，行业的天花板是非常高的，全球碳中和目标进一步增强了行业增长的确定性，新能源行业发展的趋势已经确立。
除了新能源，碳中和的另外一个的投资方向，供给受限的双高行业，虽然近期因市场担心限电抑制中下游需求，并反噬上游而调整较多，但中长期继续看好，这一行业的长期投资逻辑不再是价格弹性，而是价格的稳定性，碳中和背景下很多的上游周期行业业绩的稳定性和持续性会超出市场普遍预期，预期差下估值还有进一步修复的空间。
曹春林也表示，整体来说碳中和方面看好的是两块，第一块是新能源，其认为未来碳中和最重要是能源结构的变化。第二块是人工智能，未来还是要依赖技术的进步去效率、节能源，另外一点是全球主要经济体的人口老龄化严重，需要依靠人工智能解决问题。
“未来一年碳中和投资的想法是这样的，半年之内从今年四季度到明年的一季度，新能源汽车配置比例会比较高，理由就是由于新能源汽车板块是目前所有类行业里面基本面最好的。这就是我的逻辑，这就是我为什么配新能源汽车，因为它基本面最好，增长速度最快，格最清晰，所以投资价值。整体概是未来半年左右新能源汽车配置比例是我配置比例的板块。”曹春林称。
王妍掌舵4只基金跌超12%规模迷你且依赖机构资金
另外4只单月跌幅超12%的权益基金都由基金经理王妍掌舵，创金合信鑫益混合C跌12.40%，创金合信鑫益混合A跌12.33%，创金合信研究精选股票C跌12.04%，创金合信研究精选股票A跌12.00%。
与前述两位基金经理相比，王妍虽然也重仓持有半导体、锂电池、芯片等“宁组合”个股，但其持股相对更加分散，重仓股涉及行业更广。
截至二季度末，创金合信鑫益混合A、C的前重仓股为兄弟科技、容百科技、、、、、、、、；而创金合信研究精选股票A、C二季度则重仓持有兄弟科技、、宁德时代、北方华创、赣锋锂业、、、招商、、。
除“宁组合”个股外，创金合信鑫益混合A、C还持有生物医药、券商类个股，创金合信研究精选股票A、C持有白酒、银行类个股。
同时，今年上半年，对于创金合信研究精选股票A、C和创金合信鑫益混合A、C，王妍都降低了股票仓位。
创金合信研究精选股票A、C于2020年11月4日，作为普通股票型基金，其今年一季度末时股票资产占净比达89.29%，但二季度末已降低至58.24%。创金合信鑫益混合A、C于2020年2月26日，作为偏股混合型基金，其今年一季度末时股票资产占净比达67.63%，但二季度末已降低至21.88%。
不过，王妍二季度幅降低股票投资比例，一方面可能由于其彼时对股市持相对谨慎态度，另一方面也可能是受基金规模下降影响。
据天金网数据显示，创金合信研究精选股票A、C去年11月时规模合计为2.6亿元，但截至今年二季度末，其基金规模合计仅余0.42亿元。据中报披露，截至该财务报告批准报出日，创金合信研究精选股票A、C已出现连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，该情形发生的时间范围为2021年4月6日起并延续至报告期末。
创金合信鑫益混合A、C在去年末时规模合计达3.18亿元，但截至今年二季度末，其基金规模合计仅余0.52亿元。据中报披露，截至该财务报告批准报出日，该基金也已出现连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，该情形发生的时间范围为2021年4月6日起至2021年6月28日。
并且，本就偏低的基金规模，还存在严重依赖机构资金的现象。据悉，截至二季度末，创金合信研究精选股票A、C的基金资产中，机构持有比例超过八成，而创金合信鑫益混合A、C的机构持有比例超过九成。
上述基金在中报中也对此进行了风险提示，称基金在报告期内存在报告期间单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，可能会存在额申购及额赎回风险。在发生投资者额申购时，若该基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。当发生额赎回时，若该基金在短时间内难以变现足够的资产予以应对，可能导致流动性风险；若持有基金份额比例达到或超过基金份额总额20%的单一投资者额赎回引发巨额赎回。将可能对基金管理人的管理造成影响；基金管理人被迫量卖出基金投资标的以赎回现金，可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作；因基金净值精度计算问题，可能因赎回费归入基金资产,导致基金净值有较动；额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续条件，可能导致基金合同终止、清算等风险。
9月份创金合信旗下权益基金业绩一览
数据来源：同花顺（规模截止日期：2021年6月30日）
