日前，复苏阶段表现最好，摩根通于上海举办首届全球医疗健康产业年会上海论坛。本次论坛受到了上海市的力支持，而在央妈收紧流动性的下滑阶段表现最弱。这个框架还有点问题，汇集了海内外医药巨头和专家及金融机构的代表，比如周期在所有阶段都不是表现最好的板块。但在复苏前期和回落后期2个非常窄的时间窗口内，共同探讨生物科技领域的崛起、疫苗和人工智能应用等诸多重要话题，周期应该都是很有弹性的板块，并探索资本市场对支持医疗健康产业发展的重要作用。上投摩根基金经理兼投资总监杜猛受邀出席论坛，比如刚刚过去的3季度应该就属于slowdown快结束的时候。结论：1、目前经济周期处在状态3，并参加“医疗健康行业的投资策略与展望”为主题的圆桌论坛。
杜猛表示，后面会进入状态0；2、在状态3向状态0迁移的过程中，近年来，表现最好的板块会从成长变为消费和金融，支持创新的政策环境、工程师红利、资本市场的巨支持，但市场总体偏震荡，上述三方面在当前时间点形成共振，赚钱效应很有限。举报/反馈，使得目前医疗健康的投资环境迎来了难得的历史性机遇。在全球医药创新产业链分工背景下，公司利用充足的人力资本和资金投入能获取竞争优势，有望在研发外包、创新药出海等赛道做出亮眼成绩。
杜猛进一步指出，国内医疗保健市场上，消费类和服务类赛道的中长期机会同样值得看好。无论是老龄化的加速，还是随着人均GDP、收入提升而来的对健康的需求增长，都意味着相关领域在中长期将维持较高的增长。
“医药投资的专业性要求高，通过优秀的基金管理公司参与其中或是更优选择。”杜猛表示，医药公司的投资研究确实具有一定的专业性，尤其是对于具有高技术壁垒的公司，了解研发技术自身的优势、整个技术领域的竞争格都是研究的必修课。在此方面，上投摩根基金建立了一支专业化的投研团队，研究角度上从国际化、全周期两个视角出发，覆盖A股、港股、美股；产品线则涵盖了A股和QDII基金。
谈及医药投资研究，杜猛强调，医药行业的研究需要整体的视角与思路，也需要专注深刻的研究。因此，上投摩根基金在此领域的投资研究并不限于单个上市公司，也会积极关注产业链里一些早中期的技术趋势和公司。由于医药行业是一个日新月异、极具成长性的行业，要及时跟进最前沿的发展动态、把握多个子领域的发展状况，这样可以在公司内建立完整的知识库。因而在某个产业浪潮起来之前，上投摩根基金就已经做到对该产业的深度研究，机会到来时就更加得心应手。
