过去两年多,年内已先后有18家基金管理人因被仿冒而发布相关澄清公告。证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)也称,可以说是公募基金的牛市,近期还有个别中介机构冒充协会工作人员赚取不法利益。具体来看,2019年以来,申万菱信基金在8月20日曾发布公告称,截止2021-8-20,近期有不法分子冒用申万菱信基金的名义,偏股基金指数的收益为124.4%,诱导投资者下载“申万金科App”进行股票配资等活动的情况。恒越基金也曾在本月发布提示公告表示,排名第一的基金收益高达473%。
累计涨幅越来越高,近期发现有不法分子冒用公司名义,是不是意味着,通过微信、二维码、网页链接等方式传播仿冒网站误导投资者进行投资理财活动,市场回调到可能性越来越了?牛市可能会结束了?
事实上,骗取投资者资金。无独有偶,今年来波动已经比较了,招商基金也被同样的“招数”模仿。据悉,很多人都把今年初的收益跌没了。
最近被问到最多的就是,不法分子冒用招商基金、招商基金员工名义,是不是要减仓?适合几成仓位?
我个人是不做择时的,不是不想做,而是做不好。我尝试过看图、看线、看宏观,最后择时下来都是负收益,所以后来放弃了。
当然,投资赚钱不应该只有一种方法,我知道有些朋友还是比较认同择时的,不同的投资方法或许都能赚钱,今天就介绍一下基金投资如何做择时。
01
自己择时不如交给基金经理择时
最近我看了一些当前仓位投票,有些朋友则比较狠心,已经把仓位砍掉半了。有些人可能舍不得卖出,等一下反弹。
我倒是觉得,对于不擅长择时的散户来说,与其自己盲目调整仓位,不如配置一些会做择时的基金。
家想一想,我们为什么买基金而不是买股票?
因为自己的选股、类资产配置、择时等能力,都不如专业的基金经理。所以,择时这个问题,不妨也考虑交给基金经理去做。
因此,配置那些擅长做择时的基金经理,概率会比自己做的好。
02
不过,现在很多基金经理不做择时。为什么?
一是择时依赖较强的宏观判断能力,分权益基金经理都是研究员出身,不擅长宏观,更擅长自下而上选股。
二是择时很难,不仅需要成熟的投资体系,还需要强的心态,分经理择时贡献的也都是负收益。
三是公募基金主要考核相对收益,如果做择时,对了还好,做错了,相对收益会表现很差,基金经理会有很的压力。重新买回仓位,还会承受更的压力。保持仓位,则不需要承受相对收益的压力。选股选错了,相对收益的压力也不会那么。
四是现在舆论普遍认为择时是不对的。
03
会做择时的基金是一种很好的配置工具
其实,如果有基金经理能做好择时,当暴跌时,别人的基金都在跌,而你没有跌或跌的少,超额收益效果立竿见影,持有体验会很好。
择时做的好的基金,是一种很好的投资工具。尤其适合在牛市中后期的时候配置,既不容易踏空,又能减少回撤。
如何考察一个基金经理的择时能力?我认为:
暴跌时最回撤小。回顾历史上几次暴跌,看看回撤水平,如果跌的少,说明在暴跌的时候基金经理能果断出手降低仓位。
收益不能太差。如果择时损耗了太多收益,那就得不偿失。
不能踏空。当系统性风险过去的时候,基金经理要敏锐的发现,及时加仓回来。
类资产配置能力要强。当降低股票仓位的时候,能够配置一些债券增加组合收益。
从业经验长。最好经历过一轮以上牛熊,才知道什么时候加减仓。
04
擅长做择时的基金经理对比
据我研究,会做一些择时的权益基金经理主要有:李永兴、周蔚文、孙伟(民生加银)、沈雪峰、贾鹏、邱杰、程洲、何帅、沈楠、董承非、莫海波、韩文强、王景、曲扬等等。
会做择时的偏债基金经理有:张清华、过钧、尹培俊、林森、吴渭等。
上述基金经理要么注重绝对收益,要么具有一定的宏观投资水平。
那到底哪位基金经理择时最厉害呢?我们重点考察权益类。下面是一系列对比。
从莫海波任职(2015-5-22)开始对比,业绩最好的是曲扬,波动最低的是董承非,夏普比率较好的是曲扬和程洲,回撤控制最好的业绩是曲扬。
从贾鹏任职(2016-5-19)开始对比,业绩最好的是曲扬,波动最低的是董承非,夏普比率较好的是何帅,回撤控制最好的业绩是何帅。
从韩文强任职(2019-10-10)开始对比,业绩最好的是莫海波,波动最低的是邱杰,夏普比率较好的是王景和林森,回撤控制最好的业绩是沈楠。
除了看业绩和风控,规模也是需要重点考量的因素,比如以前60亿的时候,还可以择时,现在600亿了,肯定择不动了。卖一个重仓股都要卖半个月,可能减仓时机早就过了,而且还有冲击成本。
下图为上述基金经理管理规模。
我认为权益类基金经理超过200亿,二级债基经理超过600亿就很难做择时了。比如以擅长择时著称的曲扬,最近就有点择不动了。
下图为上述基金经理2021Q2的股票仓位情况,供参考
综上,我个人感觉,后续来看,综合考虑管理规模、择股和择时能力的,可能何帅、程洲、莫海波、贾鹏还可以。
韩文强、李永兴属于比较极端的择时,既选仓位,也选行业,韩文强当前集中配置地产,李永兴集中配置于银行保险,投资难度较。
其实我研究了那么多基金经理,我还是觉得张清华择时能力最强。
他的易方达安心回报在2015年牛市精准的减仓。
他的易方达新收益在2018年底精准的加仓。
这两项神操作目前来看,无人匹敌。但是张清华现在的规模也太了吧!!!1713亿,即使只计算他的权益管理规模,也有近400亿。
张清华还能买吗?家看好哪位基金经理的择时能力?欢迎留言探讨一下。
结语:分时候,我自己还是倾向于不择时,不过这篇文章,供认可择时的朋友作参考,如果觉得文章有用,希望家“点赞、在看、转发”三连支持我,谢谢家!
提示:基金有风险,投资需谨慎!本文仅为个人研究分析,不作为投资依据,据此操作盈亏自负。