随着基金半年报的披露，许多明星基金经理在第二季度末的全持股浮出水面。人们发现，宗交易和固定增长的使用已成为基金经理建立头寸的重要方式。然而，一些目标的表现并不好。在享受折扣的同时，基金经理们也被深深地覆盖着，但解禁日期越来越近了
以刘延春管理的景顺长城的新兴增长项目为例，该项目拥有1000亿美元的资金，股权相当集中。截至二季度末，前重量级股票的市值占基金净值的比例为72.85%。除了公谷、石阔、石阔——链接1-->、<！——链接2-->、<！——链接3-->、<！——链接4-->、<！——链接5-->、<！——LINK_6-->持股市值占基金资产净值的1%以上
景顺长城新兴增长前20名权重股
有趣的是，截至二季度末，景顺长城新兴增长共持有长春高新240万股，其中一半是通过宗交易购买的。具体而言，5月20日，景顺长城新兴成长以470.01元认购长春高新122万股，比当日长春高新股价低7%以上
刘延春管理的另一只基金景顺长城鼎艺也以470.01元的认购价通过宗交易购买了51万股长春高新。从长春高新的股价来看，截至今天收盘，该公司股价自5月20日以来下跌了45%以上。值得注意的是，上述两笔宗交易可以在11月22日上市流通
在基金半年报中，刘延春也谈到了他对未来市场的看法。他说，全球经济逐步从疫情中复苏仍然是下半年的主要基本面。各行各业的恢复进度会有所不同。一些领域的供需将暂时失衡。在周期性的混乱之后，一切都会恢复正常。未来，我们仍需关注美联储的流动性复苏节奏。利率和汇率的波动可能会对整个市场产生一定的影响，尤其是在高估值领域。“判断行业繁荣很容易，但难点在于股票定价。我们需要不断学和了解行业和股市。同时，我们应该保持冷静，在行业繁荣、公司质量和估值约束之间寻求平衡。”
与刘延春相比，景顺长城的另一位明星基金经理杨瑞文的仓位更加分散
以其管理的景顺长城的创新增长为例，截至第二季度末，第11至20只权重股为姚明生物和<--LINK_8-->、<！--链接9-->、<！——链接10-->、<！——链接11-->、<！——链接12-->、<！——链接13-->、<！——链接14-->、<！——链接15-->、<！——LINK_16-->除华虹半导体外，其他股票市值占基金净值的2%以上
杨瑞文持有的分限制性股票也表现不佳。景顺长城创新成长和刘延春管理的多只基金参与了涪陵芥末的定增。固定涨价33.58元，认购日期为5月17日，将于11月18日上市流通。从涪陵榨菜的股价来看，它最近一直在没完没了地下跌
景顺长城的创新和增长也参与了乐信医疗的固定增长。3月8日成功认购，固定涨价16.48元。自3月8日起，截至今天上午收盘，乐信医疗股价下跌超过20%，最新股价（前复牌价）为13.28元
展望未来，杨瑞文认为，经过过去几年的估值消化，许多中小板市场领导者已经从过去的溢价转变为严重的折扣。然而，这些公司仍然保持良好的增长。今年以来，“以为美”的简单风格似乎已经悄然改变。当市场只是通过规模来区分好坏时，中小型市值的机会可能已经到来。
此外，中耕基金邱东荣管理的基金也披露了该半年度报告。以中耕价值试点为例，截至二季度末，第11-20只权重股分别为永进股份和<--LINK_u21-->、<！--链接22-->、<！——链接23-->、<！——链接24-->、<！——链接25-->、<！——链接26-->、<！——链接27-->、<！——链接28-->、<！——链接29-->。
中耕价值引领前20名权重股
对于下一个充满希望的投资机会，邱东荣表示，后续关注的投资方向包括两种类型：一是传统低估价值股，如金融、房地产、周期、公用事业、环保等。这些公司估值极低，风险释放时间长，性价比高；二是在广泛的制造业中处于细分行业的领先地位。基本面得益于需求的稳定增长和供应的持续收缩。同时，估值也很便宜。例如，化工、轻工、金属加工和机械加工等细分行业可以挖掘出真正被低估的小盘股
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