【研选行业】
银行板块：半年报业绩表现亮眼，基本面持续改善，有望催化行情
一句话要点：随着本周上市银行中报的陆续落地，有望催化板块估值修复行情。
【核心逻辑】
1、净利润有望释放，板块正处估值底
自疫情及后续纾困政策引发估值中枢下滑以来，银行业整体处于估值缓慢修复阶段，但叠加全球疫情蔓延增加不确定因素，行业整体估值修复速度缓慢。行业整体构建了充足的拨备护城河，且在银行让利结束后，净利润增速得到快速回升，在预期信贷高增速的环境下，有望通过释放净利润补充资本金。我们预计后续净利润的释放将对估值形成正向刺激，而目前板块处于历史估值底，或将迎来估值修复窗口。
2、半年报业绩表现亮眼，有望催化行情
板块估值极低，截至8月6日，银行板块PB0.62x，再次来到历史底。浙商证券在报告中预计2021年上市银行利润增速将逐季向上，中报利润增速环比+3.7pc至8.3%，全年利润增速继续提升至10.3%，且经济恢复常态化增长下，营收不良双改善。优质银行中报利润增速预测为15%-20%，业绩突出银行有望达20%-25%。银行半年报和全年业绩有望持续催化行情。
3、2季度整体实现企稳，基本面持续改善
证券报告显示，上半年商业银行累计实现净利润1.1万亿元，同比增11.1%，较一季度的2.4%显著提升，Q2单季利润增速超23%，主要是去年低基数贡献。其中二李度商业银行净息差2.06%，环比一季度延续降低1BP，整体实现企稳。7月份以来，降准引发的对宏观经济的担忧和降息预期，但二季度行业数据、以及分已披露中报银行业绩，均佐证银行基本面延续改善的趋势。
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