本报记者 吴晓璐
三季度，受国内分地方疫情反复、各地地产调控加码等因素影响，国内经济复苏进度延缓。银河证券首席经济学家刘锋日前在接受《证券日报》记者采访时表示，目前，国内经济呈现两特点，“滞胀”和结构性失衡。四季度和明年，货币政策和财政政策发力点，需要疏通经济“堵点”，加对实体经济的支持力度。
“当前，全球都有结构性失衡问题，只不过呈现了不一样的特征。我国出口虽然保持较高增长，但是增速已经出现下滑苗头，这主要是因为流通环节出现了较问题，海运和陆运成本幅提升。另外，流通环节受阻、运输效率下降，以及生产环节出现了问题，导致基础资源的供给也出现了问题，最终使得PPI提升较快。”刘锋表示。
谈及宗商品涨价对下游的影响，刘锋表示，目前，可选消费涨价明显，但是居民消费能力并没有显著提升，制约了消费品价格的整体上涨。当前，PPI和CPI剪刀差升至历史高位，后期，预计随着疫情扰动对经济的影响逐渐消散，PPI和CPI剪刀差将逐渐回落。
对于当前一些地区出现限电限产的现象，刘锋表示，首先，这是由于分地方上半年能耗双控未能达标而企图通过集中限产达标；其次，煤炭等基础资源和运输价格幅上涨造成电力成本增；第三，今年以来出口和工业门强势增长造成用电量增幅超过20%，使电力供需缺口加。“一些地方不得不采取用电指标分解、错峰用电等方式缓解压力。这些问题已经引起相关门的高度重视并采取措施，相信短期内会得到缓解。”刘锋解释道。
另外，刘锋认为，目前，房地产企业出现的问题需要重视：首先是可能波及消费者；其次，房地产作为综合性行业、劳动密集型行业，也很容易波及供货商、施工企业，容易形成系统性风险；最后，房地产企业一旦信用坍塌，资产变现能力就会变差，可能引发资金链断裂等连锁反应。
今年以来，教育行业和平台经济迎来强监管。“这些领域的确存在比较严重的问题，确实到了必须监管、必须整顿的地步。不过，这些监管政策出台后，资本市场反应较。”刘锋表示，宏观监管政策对资本市场的影响越来越。这是我国经济进入新发展阶段后，各个宏观监管门和金融监管门需要共同面对的新问题。
刘锋就此提出三点建议，首先，宏观监管门在制定政策时，应当充分考虑政策对金融体系的冲击和影响。其次，宏观监管政策有必要进一步提高可操作性，而且应当着重从相关行业、企业和从业人员的角度来提高政策的可操作性。第三，宏观监管政策的可预期性有待加强。
